Minyak: Efek Harga yang Didorong oleh Perang dan Inflasi – UBS

Ekonom UBS Paul Donovan membahas bagaimana perang Teluk telah mendorong kenaikan harga minyak dan membawa inflasi konsumen di sejumlah negara ekonomi utama ke atas target. Ia mencatat bahwa energi memiliki bobot langsung yang relatif kecil dalam keranjang konsumen AS dan Uni Eropa, tetapi dampak tidak langsungnya melalui biaya transportasi dan produksi cukup signifikan. Donovan juga menyoroti sulitnya memisahkan dampak kenaikan harga yang terkait dengan perang dari tekanan inflasi secara keseluruhan.

Dampak Perang terhadap Inflasi Minyak Global

"Perang Teluk telah mendorong harga minyak naik dan meningkatkan inflasi harga konsumen di seluruh dunia—tetapi sebesar apa?"

""Energy" (termasuk energi non-minyak) sedikit di atas 7% dari keranjang harga konsumen AS. Di Uni Eropa, angkanya hampir 11%. Inflasi inti "tidak termasuk makanan dan energi" tidak mengecualikan seluruh dampak energi (atau, memang, makanan). Energy tertanam dalam hal-hal seperti tarif penerbangan dan biaya pengiriman."

"Mengukur konsumsi minyak suatu ekonomi juga tidak membantu. Jika suatu barang diproduksi di Tiongkok dan dijual di Eropa, Eropa pada dasarnya mengimpor minyak yang digunakan dalam proses manufaktur dan transportasi—di atas konsumsi minyak domestik langsung."

"Hanya berfokus pada harga minyak mentah mengabaikan kenaikan harga minyak olahan, karena kapasitas penyulingan di Teluk telah rusak. Sejak Februari, harga berjangka minyak mentah telah naik 26%, tetapi harga diesel AS hampir 50% lebih tinggi. Harga energi kendaraan di Tiongkok hanya naik 5%, yang berarti biaya minyak yang tertanam dalam impor AS dari Tiongkok kemungkinan lebih rendah daripada biaya minyak yang tertanam dalam produksi AS."

"Karena itu, memisahkan harga perang dari inflasi konsumen sangatlah kompleks. Namun, bagi ekonomi-ekonomi utama, konsekuensi harga dari perang adalah alasan dominan inflasi saat ini berada di atas target."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)