Minyak: Guncangan Pasokan Menjaga Harga Tetap Tinggi – NBC

Ethan Currie dari National Bank of Canada (NBC) menilai ulang harga Minyak, menyoroti gangguan yang terus berlanjut di Timur Tengah, cadangan yang menipis, dan kekurangan produk olahan. Ia berpendapat bahwa faktor-faktor ini menjaga kurva West Texas Intermediate (WTI) tetap tinggi, dengan kendala pasokan yang berkelanjutan mendukung lingkungan harga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Bahkan jika kondisi pasokan membaik, membangun kembali persediaan bisa memakan waktu bertahun-tahun, sehingga pasar minyak tetap rentan terhadap tekanan harga yang berlanjut.

Gangguan yang Terus Berlanjut Mendukung Minyak Mentah yang Lebih Tinggi

"Meskipun sempat muncul secercah harapan pada Juli ketika lalu lintas kapal yang terpantau melalui Selat Hormuz mulai pulih, meski belum sepenuhnya, volume transit kembali menurun dan kapal-kapal terpaksa beroperasi tanpa terpantau. Volume pengiriman minyak mentah saat ini masih sekitar 50% di bawah level sebelum perang. Pengalihan rute pengiriman juga belum mampu sepenuhnya menutup kekurangan tersebut, sementara serangan terhadap kapal tanker dan infrastruktur Arab Saudi semakin mengganggu pasokan serta menunjukkan rapuhnya jalur distribusi yang masih beroperasi. Meskipun perdagangan kontrak minyak jangka pendek secara alami bergejolak akibat perkembangan ini, harga kontrak berjangka di berbagai tenor terus bergerak naik. Kenaikan pada kontrak berjangka jangka panjang menunjukkan bahwa dampak terhadap harga akibat pasokan yang masih terganggu atau belum dapat beroperasi pada kapasitas penuh diprakirakan akan bertahan."

Namun, faktor yang lebih berdampak signifikan adalah kekurangan pasokan produk olahan yang memicu lonjaka, sehingga tercermin pada rekor harga bahan bakar di tingkat konsumen. Pasokan global bensin dan diesel yang krusial dari Timur Tengah dan Rusia masih terhambat, sementara pusat-pusat pengolahan minyak lainnya beroperasi pada kapasitas penuh tanpa kemampuan menambah pasokan secara berarti (seperti yang terjadi di AS) atau terkendala masalah ketersediaan minyak mentah. Situasi ini diperparah oleh potensi datangnya musim pemeliharaan kilang, yang dapat memangkas pasokan justru pada saat permintaan sedang tinggi, sehingga turut mendorong kenaikan harga lebih lanjut.

"Tidak ada solusi mudah untuk memperbaiki kekurangan ini—bahkan jika pasokan dipulihkan, dibutuhkan waktu bertahun-tahun agar persediaan kembali normal sepenuhnya, sebuah perkembangan yang bisa berarti harga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama."

"Terlepas dari moderasi harga minyak spot puncak, tekanan bagi para pengambil kebijakan untuk merespons justru semakin meningkat seiring dengan semakin ketatnya aturan yang berlaku."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)