Minyak: Pasokan-Permintaan dan Persediaan yang Rapuh – TD Securities

Ryan McKay di TD Securities menggambarkan pasar Minyak global yang rapuh, di mana aliran dari Timur Tengah telah kembali ke level sebelum perang tetapi logistik masih terdistorsi, sehingga premi risiko yang besar tetap tertanam. Data frekuensi tinggi menunjukkan surplus minyak mentah terbentuk terutama di atas air sementara inventaris onshore menyusut, dengan pasar produk masih mengalami defisit besar dan kemungkinan akan memaksa pengetatan pasar minyak mentah di masa mendatang.

Keseimbangan Minyak Mentah Global dan Defisit Produk

"Pasar energi global masih berada dalam kondisi yang rentan. Meskipun arus pasokan dari Timur Tengah melalui Selat Hormuz, Teluk Oman, dan jaringan pipa alternatif telah kembali ke level sebelum perang, harga pasar tetap tinggi. Membaiknya permintaan, pasar produk minyak olahan yang masih ketat, serta premi risiko gangguan pasokan akibat potensi eskalasi konflik, yang dipicu oleh berlanjutnya serangan Houthi terhadap infrastruktur Arab Saudi dan serangan Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) terhadap kapal tanker, menjadi alasan utama harga tetap tinggi."

"Aktivitas pengangkutan minyak menggunakan kapal tanker secara bolak-balik di sekitar pesisir Oman membutuhkan biaya besar, bergantung pada dukungan berkelanjutan Angkatan Laut AS, dan menghadapi kendala logistik berupa bertambahnya waktu pemuatan serta perjalanan akibat pemindahan muatan antarkapal (ship-to-ship transfer). Kondisi ini turut menyebabkan tarif pengangkutan melonjak sangat tinggi."

"Keseimbangan penawaran dan permintaan semakin longgar, tetapi persediaan terus menyusut dan harga meningkat. Data frekuensi tinggi kami mengenai penawaran dan permintaan minyak mentah mengindikasikan surplus yang belakangan ini meningkat hingga mendekati 2–3 juta barel per hari. Namun, surplus yang diprakirakan tersebut sejauh ini hanya menyebabkan penumpukan minyak yang masih berada di atas kapal, sementara persediaan komersial di darat terus menurun."

"Sebaliknya, pasar produk minyak olahan global diprakirakan masih mengalami defisit lebih dari 2 juta barel per hari, mengindikasikan bahwa pasar minyak mentah kemungkinan perlu kembali mengetat pada suatu saat untuk meredakan tekanan di pasar produk minyak olahan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)