Minyak: Risiko Hormuz dan Biaya Pengangkutan Mendorong Harga Lebih Tinggi – Rabobank

Ahli strategi Rabobank Molly Schwartz membahas narasi yang saling bertentangan seputar kerusakan tanker terkait Iran di Selat Hormuz dan meningkatnya arus minyak dari Teluk Persia. Meski volumenya lebih tinggi, Schwartz menegaskan bahwa asuransi, biaya angkut, dan inefisiensi membuat pasar masih jauh dari normal, dengan futures Brent berada di level tertinggi sejak April dan acuan fisik diperdagangkan dengan premi tajam terhadap kontrak kertas.

Ketegangan Selat dan Pengiriman yang Mahal

"Associated Press melaporkan bahwa Iran mengatakan tujuh tanker telah rusak di Selat Hormuz yang, jika benar, akan menjadi jumlah kapal tertinggi yang diserang di Selat tersebut sejak perang dimulai."

"Memang, dua hari lalu Wall Street Journal melaporkan bahwa "lebih banyak minyak kini keluar dari Teluk Persia dibandingkan sebelum Perang Iran," dengan mengutip keberhasilan "Hormuz Shuttle" dan bahwa pengiriman dari Timur Tengah rata-rata mencapai "lebih dari 24 juta barel per hari dalam sepekan hingga 18 Oktober, melampaui level sebelum perang sebesar 23,3 juta."

"Namun, terlepas dari tajuk berita tersebut, pasar mencerna pernyataan Iran bahwa Selat itu masih berbahaya, dan kontrak berjangka minyak mentah Brent satu bulan ditutup kemarin di US$113/barel—harga tertinggi sejak April."

"‘Hormuz Shuttle’ meningkatkan arus minyak mentah melalui transfer di dekat Oman, tetapi biaya asuransi yang meningkat, inefisiensi tanker, dan serangan berarti pasar masih jauh dari normal."

"Tarif angkut Teluk Persia—Tiongkok telah mencapai US$1,4 juta per hari, menambah sekitar US$13,5/barel dan khususnya membebani kilang-kilang Asia. Akibatnya, minyak fisik Brent dan Shanghai mematok premi US$10–25 di atas kontrak berjangka. Oleh karena itu, volume yang lebih tinggi tidak menjamin energi yang dikirim menjadi lebih murah: biaya pengiriman menjadi sangat mahal sehingga mengancam pemulihan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)