Minyak: Risiko Pasokan Mengimbangi Arus yang Lebih Kuat – ING

Analis ING Warren Patterson dan Ewa Manthey mencatat bahwa pasokan minyak dari Teluk Persia membaik, tetapi ICE Brent tetap didukung di atas US$100/barel karena serangan yang terus berlanjut terhadap kapal menjaga risiko pasokan regional tetap tinggi. Mereka menyoroti tarik-menarik antara arus pasokan yang membaik dan ancaman yang masih ada, dengan berpendapat bahwa harga yang lebih rendah secara berkelanjutan akan membutuhkan risiko-risiko ini untuk diselesaikan.

Brent Didukung oleh Risiko Regional

“Pasar minyak berada di bawah tekanan selama sebagian besar sesi kemarin, dengan ICE Brent sempat turun mendekati US$97 per barel. Namun, karena risiko pasokan dari Teluk Persia masih sangat nyata—seiring serangan terhadap kapal-kapal terus berlanjut—pasar tetap mampu ditutup di atas US$100 per barel. Saat ini terlihat jelas adanya tarik-menarik antara membaiknya pasokan dari kawasan tersebut dan ancaman terhadap pasokan yang masih bertahan.”

“Jelas bahwa harga tampaknya baru dapat turun secara berkelanjutan jika risiko-risiko yang masih ada mulai mereda. Untuk saat ini, pasar kemungkinan tetap sensitif terhadap setiap potensi gangguan pasokan.”

“Salah satu bagian pasar minyak yang belakangan mengalami pelemahan lebih besar adalah distilat menengah. ICE gasoil crack diperdagangkan di sekitar US$73 per barel, turun dari sedikit di atas US$90 per barel pada September. Prospek pelepasan cadangan diesel strategis Eropa, disertai berkurangnya risiko larangan ekspor diesel AS, telah mengurangi sebagian tekanan di pasar.”

“Namun, pelemahan sejauh ini hanya terlihat pada kurva jangka pendek, sementara crack pada tenor yang lebih panjang masih relatif lebih kuat. Hal ini mencerminkan pelepasan diesel yang lebih banyak dilakukan di awal. Pasar juga menilai bahwa langkah tersebut hanya merupakan solusi sementara dan tidak menyelesaikan ketatnya kondisi yang mendasari pasar distilat menengah.”

“Untuk mengatasi kondisi ini, pasar perlu melihat normalisasi arus diesel dari Teluk Persia dan Rusia. Namun, hal tersebut tampaknya masih sulit terjadi dalam waktu dekat.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)