Real Brasil: Sell-Off Pasca Pemilu dan Keraguan Fiskal – Commerzbank

Michael Pfister di Commerzbank melaporkan bahwa kemenangan mengejutkan Lula memicu aksi jual tajam Real Brasil, dengan USD/BRL sempat berada di atas 5,60 sebelum ditutup dekat 5,40. Pasar terlihat sedang menyesuaikan kembali risiko kebijakan fiskal yang longgar dan ekspansi defisit yang lebih awal, sementara koreksi diprakirakan terjadi dalam beberapa hari mendatang. Commerzbank mempertahankan prakiraan USD/BRL di 5,20 pada akhir tahun, dengan syarat reformasi fiskal yang kredibel.

Real Tergelincir di Tengah Kekhawatiran Fiskal Lula

"Seperti yang disinggung rekan saya Volkmar kemarin, pasar Brasil tidak menyambut baik kemenangan kembali Lula mengejutkan. Setelah pembukaan, USD-BRL naik ke di atas 5,60 (naik dari 4,97 pada hari Jumat), yang mencerminkan depresiasi lebih dari 11%. Meskipun kurs sedikit terkoreksi selama perdagangan, kurs tetap ditutup di 5,40."

"Depresiasi ini kemungkinan tidak mengejutkan; bagaimanapun juga, hasil pemilu tersebut merupakan skenario terburuk bagi sebagian pelaku pasar. Flavio Bolsonaro, putra mantan presiden Jair Bolsonaro yang dipenjara, sempat memimpin secara tak terduga pada putaran pertama pemungutan suara, setelah berkampanye dengan janji untuk mengembalikan kebijakan fiskal ke jalurnya."

"Meskipun Lula juga baru-baru ini beralih ke konsolidasi fiskal, ia baru melakukannya setelah membiarkan defisit melonjak melalui serangkaian janji. Setelah perubahan arah tersebut, kemungkinan besar pasar kembali memperhitungkan risiko kebijakan fiskal yang longgar."

"Pergerakan awal di USD-BRL sangat tajam; karena itu, kita mungkin akan melihat koreksi dalam beberapa hari mendatang, setelah hasil pemilu dicerna pasar. Namun, dalam jangka menengah, faktor utamanya kemungkinan adalah apakah Lula dapat secara kredibel menerapkan penyesuaian terhadap kebijakan fiskalnya dan menjalankan reformasi."

"Sejarah terbaru memberi kita alasan untuk meragukan hal ini, itulah sebabnya kami tetap mempertahankan prakiraan USD/BRL kami di 5,20 pada akhir tahun."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)