Swiss National Bank: Suku Bunga Kebijakan Diprakirakan akan Tetap Ditahan dalam Waktu Lama – Nomura

Anderson, Buckley, dan Szczepaniak dari Nomura memperkirakan Bank Nasional Swiss (SNB) akan mempertahankan suku bunga kebijakan 0,00% tidak berubah untuk masa mendatang, dengan inflasi di bawah 1% dan suku bunga netral diprakirakan sekitar 0%. Mereka menyoroti penguatan Franc Swiss (CHF) dan faktor-faktor struktural dalam bauran energi Swiss sebagai alasan mengapa inflasi dan suku bunga kebijakan SNB tetap relatif rendah, sementara mereka memprakirakan SNB akan menyimpang dari Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), di mana mereka memprakirakan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Suku Bunga Swiss Tertambat di Nol

"Di Swiss, kami memprakirakan tidak ada perubahan suku bunga untuk masa mendatang, karena inflasi rendah, tetapi suku bunga kebijakan berada di 0,00% dan SNB telah menyatakan kehati-hatian terhadap efek samping yang tidak diinginkan dari suku bunga kebijakan negatif."

"Namun, selama periode tersebut kedua bank sentral sering kali menaikkan dan menurunkan suku bunga kebijakan mereka secara bersamaan, tidak seperti dalam perkiraan kami saat ini. Kami pikir SNB kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga kebijakannya dalam waktu dekat karena inflasi berada di bawah 1% tahun-ke-tahun, tidak seperti ECB, di mana kami memprakirakan kenaikan lebih lanjut."

"Apresiasi CHF telah menyebabkan Swiss kesulitan mengatasi deflasi, yang merupakan kontributor utama terhadap suku bunga kebijakan SNB yang lebih rendah daripada ECB dalam beberapa tahun terakhir. Dalam guncangan inflasi global 2022/23, dampaknya terhadap perekonomian Swiss diredam secara signifikan oleh penguatan mata uang yang terjadi bersamaan, di samping faktor struktural termasuk bauran energi Swiss, yang lebih bergantung pada tenaga air dan nuklir dibandingkan negara lain."

"Dengan inflasi di Swiss berada di kisaran 0%-1%, ukuran r* ini menunjukkan bahwa suku bunga kebijakan SNB pada 0,00% mendekati netral atau sedikit akomodatif. Oleh karena itu, suku bunga kebijakan netral yang rendah ini dapat membantu menjelaskan mengapa SNB tidak menaikkan suku bunga kebijakannya sebanyak yang dilakukan ECB pada tahun 2022/23."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)