Thailand: Tekanan yang Dipicu oleh Pasokan dan Penahanan Berkepanjangan untuk BoT – UOB

UOB Global Economics & Markets Research, yang dipimpin oleh ekonom Enrico Tanuwidjaja dan Sathit Talaengsatya, menganalisis IHK (CPI) Thailand bulan Juli yang lebih rendah dari perkiraan akibat harga bahan bakar yang lebih rendah sementara inflasi inti naik tipis. Mereka menekankan bahwa inflasi masih didorong oleh sisi penawaran, dengan IHP (PPI) hulu yang masih tinggi, dan mempertahankan prakiraan IHK utama sebesar 2,8% pada 2026 dan 1,4% pada 2027, disertai suku bunga kebijakan BOT yang stabil di 1,00% hingga akhir 2027.

IHK yang Didorong oleh Sisi Penawaran dan Prospek Kebijakan

“IHK utama Thailand pada Juli turun menjadi 1,95% secara tahunan (YoY) dan -0,73% secara bulanan (MoM), dari 2,42% YoY dan -0,34% MoM pada Juni. Angka tersebut lebih rendah dibandingkan konsensus Reuters sebesar 2,55% dan proyeksi bulanan Bank of Thailand (BoT) sebelumnya. Namun, IHK inti menguat menjadi 1,34% YoY dan 0,08% MoM, menunjukkan bahwa penerusan kenaikan biaya secara tidak langsung masih berlanjut, meski terbatas.”

“Proyeksi dasar BoT pada Juni memperkirakan inflasi utama sebesar 2,8% pada 2026 dan 1,4% pada 2027, sementara inflasi inti diprakirakan masing-masing sebesar 1,5% dan 1,4%. Perkiraan tersebut didasarkan pada asumsi bahwa tekanan dari sisi penawaran dan efek dasar yang kurang menguntungkan akan mereda pada tahun depan.”

"Kami mempertahankan prakiraan IHK utama kami di 2,8% pada 2026 dan 1,4% pada 2027 dan memprakirakan BoT akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 1,00% hingga akhir 2027. Faktor penentu utama tetap minyak, THB, dan neraca transaksi berjalan—bukan siklus pengetatan yang didorong oleh permintaan domestik."

"Karena itu, penahanan yang berkepanjangan menawarkan keseimbangan terbaik antara menjaga stabilitas harga dan menghindari pengetatan yang tidak perlu atas kondisi keuangan yang sudah rapuh."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)