The Fed Diprakirakan Tahan Suku Bunga Pekan Ini, Kenaikan Desember Sudah Diperhitungkan Pasar

Dolar AS (USD) tetap mendapat dukungan kuat di pasar valuta asing global ketika para pelaku pasar memprakirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,75–4,00% pada pertemuan kebijakan Rabu mendatang. Dengan pasar berjangka hanya memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober sebesar 10%, perhatian investor kini beralih pada ketahanan pertumbuhan ekonomi AS dan tekanan inflasi yang masih membandel. Proyeksi pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) riil kuartal ketiga yang kuat, mendekati 3,2% secara tahunan, serta percepatan inflasi inti PCE menjadi dasar pandangan para ahli strategi institusional di Brown Brothers Harriman (BBH) dan TD Securities. Keduanya menilai keputusan The Fed untuk menahan suku bunga bukan sebagai pergeseran ke arah kebijakan dovish, melainkan jeda taktis sebelum kembali memperketat kebijakan moneter pada Desember, yang akan mempertahankan keunggulan imbal hasil Dolar AS.

BBH Melihat Jeda The Fed Menopang Kekuatan Dolar AS yang Berlanjut

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) memprakirakan Federal Reserve akan membiarkan suku bunga tidak berubah di 3,75–4,00% pekan ini, seraya mencatat bahwa seruan untuk bersabar di kalangan pejabat kunci The Fed sejalan dengan harga pasar yang hanya memperhitungkan peluang 10% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Namun, dengan PDB Kuartal III diproyeksikan tumbuh pada laju tahunan 3,2% dan core PCE September diprakirakan meningkat menjadi 3,1% secara tahunan, Haddad berpendapat bahwa aktivitas sektor swasta yang melonjak dan risiko inflasi yang persisten akan membuat Dolar AS tetap didukung kuat sementara kenaikan suku bunga pada bulan Desember praktis sudah sepenuhnya diperhitungkan.

"FOMC diprakirakan akan mempertahankan kisaran target Fed funds tetap di 3,75–4,00% setelah menaikkan suku bunga 25 bp pada bulan September. Seruan untuk bersabar dari beberapa pejabat kunci The Fed mendukung jeda. Pasar berjangka mengimplikasikan hanya 10% peluang kenaikan suku bunga pekan ini, dengan kenaikan suku bunga pada 9 Desember praktis sudah sepenuhnya diperhitungkan... Secara keseluruhan, aktivitas ekonomi AS yang kuat dan tekanan harga yang meningkat menjadi alasan untuk kenaikan Fed funds rate tambahan, memberikan dukungan berkelanjutan bagi USD... PCE utama diprakirakan naik 0,5% m/m... dan menguat menjadi 3,6% y/y... Pertumbuhan PDB riil diprakirakan naik 3,2% secara tahunan... didorong oleh belanja konsumen dan investasi bisnis terkait AI."

TD Securities: The Fed Diprakirakan Tahan Suku Bunga Oktober, Naikkan pada Desember

Oscar Munoz dan Eli Nir di TD Securities memproyeksikan bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 3,75–4,00% pada bulan Oktober, mengonfirmasi ekspektasi pasar saat ini sambil menahan diri dari panduan ke depan baru yang agresif. Mereka menekankan bahwa jeda pada bulan Oktober justru meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember, dengan potensi pergerakan 50 basis poin (bp) yang lebih besar jika data inflasi tetap kuat. TD Securities mempertahankan prospek siklus yang hawkish, memprakirakan dua kenaikan suku bunga lagi pada bulan Desember dan Maret untuk melawan tekanan harga yang sticky.

"Kami memprakirakan FOMC akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan minggu ini meskipun risiko inflasi meningkat. Peluang kenaikan suku bunga kejutan lebih tinggi dari biasanya, tetapi kami percaya mereka akan memprioritaskan kesabaran dan menunggu hingga bulan Desember. Penahanan pada bulan Oktober akan membuat kenaikan pada bulan Desember semakin mungkin. Setelah kejutan kenaikan pada IHK September, risiko inflasi masih relevan... Kami memprakirakan The Fed akan menaikkan suku bunga dua kali lagi (Desember dan Maret). Inflasi masih berada di atas target sementara risikonya meningkat."

Poin-Poin Penting

Keputusan FOMC yang secara luas diprakirakan untuk mempertahankan suku bunga di 3,75–4,00% mencerminkan kesabaran taktis alih-alih pergeseran dovish, sehingga tetap mempertahankan latar belakang yang sangat mendukung bagi Dolar AS. Sementara BBH menunjuk pada percepatan inflasi PCE (3,6% tahun-ke-tahun) dan pertumbuhan PDB Kuartal III yang solid (3,2% secara tahunan) yang didorong oleh investasi AI sebagai pendorong utama yang menjaga Greenback tetap diminati, TD Securities menekankan bahwa jeda pada bulan Oktober meningkatkan kemungkinan pengetatan lanjutan pada bulan Desember dan Maret, memastikan keunggulan suku bunga Dolar AS tetap utuh dengan kuat hingga tahun mendatang.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)