Tiongkok: Momentum Pertumbuhan Mendukung Latar Belakang CNY – MUFG

Michael Wan dari MUFG mencatat bahwa pertumbuhan PDB Tiongkok Kuartal III menguat ke 4,5% tahun-ke-tahun, sedikit di atas konsensus, dengan produksi industri September yang mempercepat laju dan kontraksi investasi aset tetap yang menyempit. Ia menyoroti bahwa produksi yang lebih kuat menjaga target pertumbuhan tahunan tetap dalam jangkauan, tetapi permintaan dalam negeri dan investasi properti masih tidak merata, yang penting untuk menilai keberlanjutan dukungan bagi Yuan Tiongkok.

Pertumbuhan Membaik tetapi Permintaan Tidak Merata

Ekonomi Tiongkok memperoleh momentum pada kuartal ketiga, didorong oleh peningkatan produksi industri, meskipun permintaan domestik masih belum merata. Pertumbuhan PDB naik menjadi 4,5% secara tahunan (yoy) dari 4,3% (yoy)—sedikit di atas konsensus sebesar 4,4% (yoy)—sehingga mencatatkan pertumbuhan sebesar 4,6% (yoy) sepanjang tahun berjalan (YTD). Produksi industri pada bulan September meningkat menjadi 5,5% (yoy), sementara kontraksi bulanan dalam investasi aset tetap mulai mengecil setelah sempat mengalami penurunan dua digit selama empat bulan berturut-turut.

"Produksi yang lebih kuat belum sepenuhnya diterjemahkan menjadi pemulihan yang meyakinkan dalam permintaan rumah tangga atau investasi properti. Penjualan ritel membaik ke 1,1%yoy dari 0,4%yoy, jauh melampaui estimasi 0,5%yoy, dengan dukungan dari jatuhnya Festival Pertengahan Musim Gugur pada bulan September."

"Perbaikan dalam produksi dan kontraksi investasi bulanan yang lebih sempit membantu menjaga target PDB tahunan tetap dalam jangkauan. Bagi CNY, aktivitas yang lebih kuat memberikan latar belakang domestik yang lebih mendukung, meskipun komposisi pertumbuhan tetap penting dalam menilai apakah perbaikan ini dapat berkelanjutan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)