USD Rates: Biaya Pembiayaan Surat Utang Naik Seiring Kenaikan Suku Bunga The Fed – DBS

Ekonom DBS Group Research, Eugene Leow, menganalisis bagaimana kenaikan pesat imbal hasil obligasi pemerintah AS mempersulit pembiayaan bagi pemerintah AS seiring dengan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve. Ia menyoroti meningkatnya ketergantungan pada surat utang jangka pendek, yang kini mencapai sekitar seperempat dari utang yang dapat diperdagangkan, dan memperingatkan bahwa pembiayaan ulang dengan imbal hasil jangka pendek dan jangka panjang yang lebih tinggi dapat secara signifikan meningkatkan biaya bunga bagi Departemen Keuangan AS.

Kenaikan The Fed Menekan Pembiayaan Surat Utang AS

"Imbal hasil obligasi Treasury AS yang naik cepat menjadi masalah bagi Menteri Keuangan Bessent. Masalah fiskal AS sudah dikenal luas. Belanja yang membandel dan meningkat di bidang Social Security dan Medicare, menurunnya pendapatan pajak korporasi, serta gangguan pada penerimaan tarif."

"Di luar semua itu, ada juga peningkatan pengeluaran bunga sebesar US$82 miliar selama tahun lalu (pembayaran bunga mencapai sekitar 4,6% dari PDB) yang harus dihadapi karena utang direstrukturisasi dengan suku bunga yang lebih tinggi."

"Implikasi paling langsung dari kenaikan suku bunga The Fed adalah bahwa pembiayaan surat utang tidak akan berjalan sebaik sebelumnya."

"Lonjakan 75 bp dalam biaya pembiayaan front-end (ketika semua surat utang jatuh tempo dan dengan asumsi The Fed bertahan di 4,5%) akan menyebabkan biaya pembiayaan membengkak sekitar US$54 Miliar, dengan asumsi faktor lain tetap sama."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)