Vietnam: Pertumbuhan Tetap Kuat Hingga 2027 – Standard Chartered

Tim Leelahaphan dari Standard Chartered memprakirakan pertumbuhan PDB Vietnam akan tetap kuat, dengan proyeksi 9,5% pada 2026 dan 11,0% pada 2027, sambil menaikkan proyeksi 2028 menjadi 9,1%. Inflasi umum diprakirakan akan tetap di atas target pemerintah sebesar 4,5% dalam jangka pendek sebelum mereda di bawah level tersebut pada Kuartal II-2027, menjelang pengetatan moneter bertahap yang dimulai pada Kuartal IV-2027.

Pertumbuhan Tinggi dengan Pengetatan Kebijakan Bertahap

"Kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB kami sebesar 9,5% untuk 2026 dan 11,0% untuk 2027. Kami menaikkan prakiraan 2028 kami menjadi 9,1% (dari 6,7%), mengingat komitmen pemerintah yang berkelanjutan terhadap pertumbuhan tinggi, didukung oleh kebijakan fiskal dan moneter, arus masuk FDI yang kuat, serta permintaan domestik yang lebih kuat."

"Kami memprakirakan pertumbuhan Kuartal IV-2026 sebesar 10,7% y/y (2,7% q/q disesuaikan secara musiman), karena pemerintah kemungkinan akan mendorong pertumbuhan yang lebih kuat menjelang akhir tahun; ini akan diterjemahkan menjadi pertumbuhan 10,4% y/y di semester II (semester I: 8,5%). Kami memprakirakan pertumbuhan akan tetap dua digit pada awal 2027 saat momentum berlanjut."

"Kami menaikkan prakiraan inflasi umum kami menjadi 4,7% dari 2026 (sebelumnya 4,4%) dan 3,9% pada 2027 (3,3%), menyusul angka bulanan terbaru yang lebih tinggi dari prakiraan. Kami menurunkan prakiraan 2028 kami menjadi 3,7% (5,5%), karena kami memprakirakan pengetatan kebijakan moneter secara bertahap akan membantu menahan tekanan harga dan menjaga inflasi di bawah target pemerintah sebesar 4,5%."

"Dalam jangka pendek, kami melihat inflasi umum tetap di atas target, di 5,2% y/y di Kuartal IV-2026 dan 4,6% di Kuartal I-2027, sebagian karena basis yang rendah. Kami memprakirakan inflasi akan turun di bawah target pada Kuartal II-2027 menjadi 3,3%, sebagian karena basis yang lebih tinggi, sehingga memungkinkan State Bank of Vietnam (SBV) untuk tetap relatif akomodatif."

"Meski demikian, kini kami memprakirakan suku bunga refinancing akan dinaikkan sebesar 25bp (menjadi 4,75%) pada Kuartal IV-2027 dan 25bp lagi (menjadi 5,00%) pada Kuartal IV-2028. Ini akan mencerminkan normalisasi bertahap, karena kami pikir otoritas akan terus memprioritaskan pertumbuhan di atas stabilitas harga hingga jauh ke 2027."

"Karena itu, kami terus memprakirakan kebijakan moneter yang relatif akomodatif, pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat, dan inflasi yang tinggi pada 2027. Pertumbuhan PDB dan inflasi umum kemungkinan akan melambat pada 2028, ketika State Bank of Vietnam (SBV) mungkin akan mengetatkan kembali kebijakan saat pergeseran fokusnya lebih jauh ke arah stabilitas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)