Yuan Tiongkok: Pemulihan PMI Jasa Membuat PBOC Tetap Berhati-hati – Commerzbank

Commerzbank mengatakan rebound PMI Jasa Tiongkok pada bulan Agustus menyoroti adanya ketahanan dalam aktivitas sektor swasta, tetapi penjualan ritel yang lemah, inflasi yang lesu, dan pengangguran yang lebih tinggi masih mengarah ke permintaan dalam negeri rapuh. PMI yang lebih kuat mengurangi urgensi pelonggaran PBoC dalam waktu dekat, sambil tetap membuka ruang untuk dukungan lebih lanjut jika pertumbuhan melemah menjelang akhir tahun.

Permintaan yang Rapuh Membuat Opsi Pelonggaran PBoC Tetap Terbuka

"Aktivitas sektor jasa swasta Tiongkok rebound lebih kuat dari yang diprakirakan pada bulan Agustus, memberikan titik terang di tengah gambaran permintaan dalam negeri yang secara umum masih lesu. PMI Jasa Tiongkok RatingDog naik ke 51,4 (konsensus Bloomberg: 50,6) versus 50,4 pada bulan Juli."

"Rilis ini menandai pemulihan dari level terendah hampir dua tahun pada bulan Juli dan mendorong PMI Gabungan (Composite PMI) ke 52,1 dari 50,8. Hasil ini kontras dengan PMI non-manufaktur resmi, yang tetap tidak berubah di 49,0 pada bulan Agustus."

"Divergensi antara indikator swasta dan resmi ini patut dicermati. PMI non-manufaktur resmi, yang mencakup cakupan penyedia jasa yang lebih luas yang terkait dengan negara dan juga mencakup konstruksi, tetap di 49,0, terbebani oleh penurunan berkelanjutan dalam aktivitas konstruksi."

"Rebound PMI jasa pada bulan Agustus, meskipun menggembirakan, tidak secara material mengubah kalkulasi kebijakan yang lebih luas bagi PBoC. Pertumbuhan penjualan ritel hanya 0,6% yoy pada bulan Juli dan tingkat pengangguran hasil survei yang naik ke 5,2% mengindikasikan bahwa pemulihan konsumsi masih tidak merata dan rapuh."

"Dengan IHK (CPI) yang masih jauh di bawah target dan IHP (PPI) yang melemah, PBoC tetap memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut jika kondisi pertumbuhan memburuk menuju akhir tahun. Rilis PMI jasa mengurangi urgensi tindakan dalam waktu dekat tetapi tidak menutup peluang pemangkasan RRR atau ekspansi fasilitas pinjaman bertarget dalam beberapa bulan mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)