Zloty Polandia: Risiko Fiskal Membatasi Kenaikan terhadap Euro – Societe Generale

Societe Generale mencatat bahwa Zloty Polandia menguat sementara obligasi domestik dijual setelah inflasi Agustus dan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua melampaui ekspektasi dan pemerintah mempresentasikan anggaran 2027. Draf tersebut memprakirakan defisit sebesar 7,1% dari PDB dan perombakan pajak yang mengalihkan beban ke korporasi, memunculkan kekhawatiran atas risiko peringkat dan biaya pinjaman meskipun data makro terbaru mendukung EUR/PLN dan imbal hasil POLGB.

Zloty Menguat saat Defisit Fiskal Membayangi

“Di Polandia, zloty menguat sementara obligasi domestik mengalami aksi jual kemarin setelah inflasi dan PDB sama-sama melampaui ekspektasi, ketika pemerintah juga mengungkap rincian anggaran 2027.”

“Inflasi umum meningkat menjadi 3,4% pada Agustus, level tertinggi dalam 14 bulan, dari 3,0% pada Juli. Pertumbuhan PDB final Kuartal II direvisi naik 0,1 poin persentase menjadi 1,0% secara kuartalan (q/q), atau 3,9% secara tahunan (y/y). Data tersebut mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Polandia (POLGB) tenor 10 tahun menembus 6,0% untuk pertama kalinya sejak Januari 2025.”

“EUR/PLN turun ke bawah 4,33 dari sekitar 4,35. Draf anggaran memproyeksikan defisit fiskal sebesar 7,1% dari PDB, secara umum tidak berubah dari perkiraan level 2026. Draf tersebut juga mencakup perombakan pajak yang bertujuan meringankan beban rumah tangga berpendapatan menengah melalui kenaikan pajak korporasi, sekaligus memenuhi salah satu janji kampanye utama menjelang pemilu tahun depan.”

“Perdana Menteri Tusk berupaya menjaga defisit di bawah 7%, tetapi berpendapat bahwa langkah tersebut akan mengorbankan pertumbuhan ekonomi. Lembaga pemeringkat sebelumnya telah memperingatkan bahwa ketiadaan rencana konsolidasi fiskal yang kredibel dapat meningkatkan risiko penurunan peringkat serta mendorong biaya pinjaman lebih tinggi.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)