Zloty Polandia: Terpapar saat NBP Menunda Pengetatan – ING

Frantisek Taborsky dari ING menyoroti inflasi akhir Polandia yang sedikit lebih tinggi dan prakiraan inti yang tidak berubah, dengan sebagian besar anggota Komite Kebijakan Moneter memberikan sinyal bahwa Desember adalah waktu paling awal untuk pembahasan kenaikan suku bunga. Ia berpendapat bahwa pengetatan Bank Nasional Polandia yang tertunda, Dolar yang lebih kuat, dan harga gas rekor membuat Zloty rentan, serta menegaskan kembali ekspektasi bahwa EUR/PLN akan kembali ke kisaran 4,380–4,400.

Sikap NBP yang Dovish Membebani Zloty

"Inflasi final Polandia direvisi naik tipis menjadi 4,1% dari estimasi awal September sebesar 4,0%. Proyeksi kami untuk inflasi inti tetap di 3,1%, turun dari 3,3% sebelumnya, dan rilis data hari ini diprakirakan akan mengonfirmasi angka tersebut."

"Sejak pertemuan Bank Sentral Polandia (NBP) pada Oktober, hampir seluruh anggota Dewan Kebijakan Moneter telah menyampaikan pandangan mereka, tetapi sinyal yang diberikan masih beragam. Sebagian besar menunjukkan sikap yang sedikit lebih hawkish dibandingkan Gubernur Adam Glapinski. Namun, mayoritas menilai Desember, bukan November, sebagai waktu paling awal untuk mulai membahas kenaikan suku bunga."

"Seluruh anggota sepakat bahwa proyeksi ekonomi terbaru dan laju penurunan inflasi tahun depan akan menjadi faktor penentu. Sejumlah wawancara mendalam turut menyoroti langkah pemerintah membatasi harga bahan bakar rumah tangga. Kebijakan yang baru disetujui hingga akhir tahun ini tersebut menekan inflasi umum sebesar 0,6–0,7 poin persentase."

"Kami memprakirakan kebijakan tersebut dapat diperpanjang hingga kuartal pertama jika diperlukan, dengan Kementerian Keuangan mengindikasikan bahwa keputusan akan diambil pada Desember. Langkah ini berpotensi memberi NBP ruang untuk menunda pengetatan moneter lebih lama. Para ekonom kami masih memprakirakan kenaikan suku bunga akan dimulai pada kuartal pertama tahun depan, dengan total pengetatan sebesar 50 basis poin."

"Data inflasi inti AS kemarin yang lebih tinggi dari prakiraan menghentikan penguatan mata uang Eropa Tengah dan Timur (CEE) serta kembali mendorong pelaku pasar menghindari risiko. Pandangan bearish kami terhadap mata uang CEE tidak berubah. Penguatan Dolar AS dan harga gas yang mencapai rekor tertinggi akan menyulitkan mata uang regional mempertahankan kenaikannya."

"Zloty Polandia (PLN) tampak sangat rentan, mengingat sikap NBP yang lebih dovish dibandingkan ekspektasi pasar terhadap suku bunga. Oleh karena itu, kami tetap memprakirakan EUR/PLN akan kembali bergerak dalam kisaran 4,380–4,400."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)