"ความท้าทายครั้งใหญ่คือเรื่องเงินเฟ้อ" - ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก

นายจอห์น วิลเลียมส์ จากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สาขานิวยอร์กกล่าวในช่วงเซสชันยุโรปวันพฤหัสบดีว่า ความเสี่ยงด้านการจ้างงานขาลงได้ผ่อนคลายลง และเศรษฐกิจกําลังแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) จอห์น วิลเลียมส์เตือนว่าความท้าทายครั้งใหญ่ของธนาคารกลางมาจากอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง

ถ้อยแถลงสำคัญ

เราได้เห็นความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ความเสี่ยงด้านลบต่อการบรรลุการจ้างงานสูงสุดลดลงแล้ว

ความท้าทายครั้งใหญ่คือเรื่องเงินเฟ้อ

เรากำลังเห็นอุปสงค์จาก AI ที่แข็งแกร่งมาก

เราจำเป็นต้องทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายอย่างทันท่วงที

เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะเห็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี

เวลาสำหรับการให้คำแนะนำล่วงหน้าอย่างชัดเจนและตรงไปตรงมามากได้ผ่านพ้นไปแล้ว

ไม่มีใครในพวกเรารู้ว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะคงอยู่ต่อไปหรือไม่

ผมมองเห็นการชักเย่อระหว่างการเติบโตตามแนวโน้มที่สูงขึ้น ซึ่งผลักดันอัตราดอกเบี้ยสมดุลระยะยาวของสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น กับปัจจัยด้านประชากรศาสตร์ที่กดดันให้อัตราดังกล่าวลดลง

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นส่วนสำคัญของบอนด์ยีลด์ที่สูงขึ้น

ผลประโยชน์จาก AI อาจช่วยเพิ่มผลิตภาพของสหรัฐฯ ได้เช่นเดียวกับช่วงปี 1996-2005 ขณะที่ผลประโยชน์อื่น ๆ สะท้อนการก่อตั้งธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น

ผมคาดว่าผลิตภาพจะเฟื่องฟู แต่คำถามคือการเพิ่มขึ้นดังกล่าวจะคงอยู่ได้นานเพียงใด

ปฏิกิริยาของตลาด

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น หลังถ้อยแถลงที่แสดงความแข็งกร้าว (hawkish) จากวิลเลียมส์แห่งเฟด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวขึ้นเกือบ 0.1% สู่ระดับใกล้ 101.10 จาก 101.00

ประธานเฟดสาขานิวยอร์กชี้เศรษฐกิจและเงินเฟ้อมีความท้าทาย ขณะที่เฟดยังคงมีแนวโน้มใช้นโยบายเข้มงวด

ประธานเฟดสาขานิวยอร์กส่งสัญญาณที่มีความเข้มงวดนโยบายการเงินในระดับปานกลาง โดยได้คะแนน 7.2/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.2/10 สะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความเสี่ยงขาลงต่อการจ้างงานสูงสุดที่ลดน้อยลง การเน้นย้ำว่าเงินเฟ้อเป็น "ความท้าทายครั้งใหญ่" อุปสงค์ที่แข็งแกร่งซึ่งเกี่ยวข้องกับ AI และคำกล่าวที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีเป็นเรื่อง "สมเหตุสมผล" แม้จะประกาศว่าการให้คำแนะนำล่วงหน้าอย่างชัดเจนได้สิ้นสุดลงแล้ว และยอมรับถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับบอนด์ยีลด์ที่สูงขึ้น ยังคงทำให้น้ำเสียงด้านนโยบายเอนเอียงไปทางการคุมเข้มเพิ่มเติม มากกว่าการผ่อนคลายนโยบายในเร็ว ๆ นี้

ดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS ลดลง 0.18 จุด สู่ระดับ 148.63 ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงทำให้มาตรวัดดังกล่าวอยู่ในเขตเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างมั่นคง และสูงกว่าเส้นเป็นกลางที่ระดับ 100 อย่างมาก การที่ดัชนีปรับตัวลดลงเล็กน้อย ขณะที่ระดับดัชนียังคงสูง บ่งชี้ว่าแม้ความคาดหวังบางส่วนจะลดความร้อนแรงลง แต่จุดยืนโดยรวมของเฟดยังคงเอนเอียงอย่างชัดเจนไปทางการรักษาภาวะการเงินที่เข้มงวด ซึ่งสอดคล้องกับน้ำเสียงที่แข็งกร้าวกว่าระดับพื้นฐานซึ่งสะท้อนผ่าน FXS Speechtracker