ธนาคารกลางยุโรป: วงจรการขึ้นดอกเบี้ยยังดำเนินต่อไปแต่ช้าลง – Nordea

นักกลยุทธ์ของ Nordea ได้แก่ Jan von Gerich, Tuuli Koivu และ Anders Svendsen ระบุว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.25% แต่ส่งสัญญาณการเข้มงวดเพิ่มเติม พวกเขายังคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 3 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดฐาน โดยเป็นจังหวะรายไตรมาส ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงถึง 3% ภายในเดือนมีนาคม 2027 พวกเขาเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่สูง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน และพื้นฐานการเติบโตของยุโรปที่แข็งแกร่งซึ่งสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง

ECB คาดขยายวัฏจักรการเข้มงวด

“ECB คงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.25% ในวันนี้ตามที่คาดไว้ แต่โทนของแถลงการณ์และการแถลงข่าวเปิดโอกาสกว้างสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดฐานในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นความคาดหวังของเราด้วย”

“แม้ว่าข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวและการลดลงอย่างมากของราคาน้ำมัน รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนตัวในเดือนมิถุนายนจะลดแรงกดดันทันทีให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วขึ้น แต่เรายังคงเห็นว่าเรากำลังอยู่ในวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าการเคลื่อนไหวเพียงหนึ่งหรือสองครั้ง และยังคงคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามครั้ง”

“ในทางกลับกัน เราคิดว่าความกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้างและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งจะทำให้ ECB ยังคงเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเป็นเวลานานขึ้น แม้ว่าจังหวะการปรับขึ้นรายไตรมาสจะดูมีแนวโน้มมากกว่าจังหวะที่รวดเร็วที่เราเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้”

“ด้วยเหตุนี้ สมมติฐานพื้นฐานใหม่ของเราสำหรับ ECB คือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในเดือนกันยายน ธันวาคม และมีนาคม 2027 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 3% ตามที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้”

“สันติภาพที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในตะวันออกกลางยังสามารถลดแรงกดดันต่อ ECB ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นและสงครามที่ยาวนานขึ้นอาจนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้นและมากขึ้น”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)