ปอนด์อังกฤษ: BoE คงดอกเบี้ยท่ามกลางความเสี่ยงราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น – Rabobank

สเตฟาน คูปมันน์ จาก Rabobank คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75% ในวันที่ 30 กรกฎาคม และคงที่ตลอดปี 2026 แม้ว่าตลาดยังคงประเมินโอกาสของการเข้มงวดเพิ่มเติมอยู่ก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวในสหราชอาณาจักร (UK) การเติบโตของค่าจ้างที่ผ่อนคลาย และข้อมูลกิจกรรมที่อ่อนแอเป็นเหตุผลที่ค้านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงกดดันเงินเฟ้อในทิศทางขาขึ้นและทำให้ความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภายหลังยังคงอยู่

คาดว่า BoE จะคงนโยบายไว้นาน

“เราคาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (MPC) จะคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันที่ 30 กรกฎาคม ในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา ความคาดหวังนโยบายถูกโยกย้ายไปเกือบทั้งหมดไปยังเหตุการณ์ในตะวันออกกลาง ความหวังในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมและต้นเดือนมิถุนายนพิสูจน์แล้วว่าเป็นความหวังที่ผิดพลาด โดยมีเพียงปัจจัยกระตุ้นจำกัดเท่านั้นที่ทำให้ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ กลับมาอีกครั้ง”

“นั่นทำให้ MPC มีพื้นที่ในการคงอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยธนาคารที่ 3.75% อยู่ในระดับที่เข้มงวดแล้ว ตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัว และความคาดหวังเงินเฟ้อยังคงถูกควบคุม สำหรับผู้ว่าการเบลีย์และกลุ่มกลางของคณะกรรมการ นั่นควรเพียงพอที่จะต้านทานการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในขณะนี้”

“ดังนั้นเรายังคาดว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคารจะคงที่ตลอดช่วงที่เหลือของปี ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางการปรับขึ้นหากราคาพลังงานยังคงสูง แต่สิ่งนั้นจะมีต้นทุน การเข้มงวดนโยบายในเศรษฐกิจที่อ่อนแอจะเพิ่มโอกาสที่ธนาคารต้องเปลี่ยนทิศทางในปีหน้า”

“คำถามสำคัญคือว่าเขาจะขยายฟังก์ชันการตอบสนองของเขาอีกครั้งหรือไม่ในขณะที่ความเสี่ยงด้านพลังงานกลับมารุนแรงขึ้น หรือว่าเขาจะให้น้ำหนักกับความคงทนของเงินเฟ้อมากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มโอกาสของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน”

“ดังนั้นเราคาดว่านโยบายการเงินจะตอบสนองก็ต่อเมื่อเกิดแรงกระแทกด้านพลังงานที่ยั่งยืนเริ่มส่งผลต่อค่าจ้าง ราคา หรือความคาดหวัง ซึ่งยังไม่เกิดขึ้น แต่ MPC กำลังหมดที่กำบัง”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)