ฟรงกสวสออนคาลง ความตองการสนทรพยปลอดภยหนนดอลลารสหรฐ

USD/CHF ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้น
กองกำลังในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบียเปิดฉากการรุกครั้งใหญ่เพื่อยึดพื้นที่คืนจากกลุ่มกบฏฮูตี
ฟรังก์สวิสอาจได้รับแรงหนุนท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของยุโรป

ในช่วงตลาดลงทุนเอเชียวันจันทร์ USD/CHF ปรับตัวขึ้นหลังจากลดลงติดต่อกันสองวัน เคลื่อนไหวอยู่แถวๆ 0.8310 ขณะนี้ คู่เงินดังกล่าวปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น ท่ามกลางความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ซึ่งอาจเป็นผลมาจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เลวร้ายลง

กองกำลังในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบียเปิดฉากการรุกครั้งใหญ่เพื่อยึดพื้นที่คืนจากกองกำลังฮูตี ความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก หลังกลุ่มดังกล่าวซึ่งมีแนวร่วมกับอิหร่านเข้าควบคุมช่องแคบบับเอลมันเดบ ซึ่งเป็นจุดคอขวดทางทะเลที่สำคัญระหว่างทะเลแดงและอ่าวเอเดน และเป็นเส้นทางอ้อมที่สำคัญสำหรับการส่งออกน้ำมันดิบของภูมิภาค โดยหลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ

หลังตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาด ขณะนี้ตลาดการเงินคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 77.9% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิมในการประชุมนโยบายการเงินครั้งที่จะมาถึง เพิ่มขึ้นจาก 74% ก่อนการเปิดเผยรายงานการจ้างงาน การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่า ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงจะผลักดันให้ผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม

การปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยครั้งนี้เกิดขึ้นหลังผลการดำเนินงานของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนออกมาน่าผิดหวัง โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าประมาณการของวอลล์สตรีทที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่งอย่างมาก และชะลอตัวลงอย่างรุนแรงจากตัวเลขเดือนสิงหาคมที่มีการทบทวนขึ้นเป็น 133,000 ตำแหน่ง นอกจากนี้ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.2% ซึ่งเป็นสัญญาณเพิ่มเติมถึงภาวะการจ้างงานที่ยังมีความหย่อนยาน แม้อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานจะขยับขึ้นเป็น 61.8%

แนวโน้มเฟดถูกมองว่าจะเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปเป็นช่วงหลัง และค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

ตามข้อมูลของ TD Securities กำหนดเวลาที่คาดการณ์ไว้สำหรับการคุมเข้มนโยบายของเฟดเพิ่มเติมได้เปลี่ยนแปลงไป โดยขณะนี้นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและมีนาคม แทนที่จะเป็นเดือนตุลาคมและมกราคม พวกเขาอธิบายว่านี่คือ "วงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ในตอนแรก" และย้ำว่า "เรายังคงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด 75 จุดพื้นฐาน" ธนาคารระบุว่า "เราไม่เชื่อว่ารายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มมากนัก" แต่ให้เหตุผลว่า "ถ้อยแถลงจากเฟดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า FOMC กำลังมองหาความระมัดระวัง ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการเทขายพันธบัตรเมื่อไม่นานมานี้" ซึ่งยิ่งสนับสนุนแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ช้าลงและเกิดขึ้นในภายหลัง

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมของคู่ USD/CHF อาจถูกจำกัดด้วยความแข็งแกร่งของฟรังก์สวิส (CHF) ที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ฟรังก์ยังคงได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย อันเป็นผลจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศยุโรปอื่น ๆ นอกจากนี้ ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะและรายจ่ายของรัฐบาลทั่วยุโรป ส่งผลให้นักลงทุนที่ไม่ต้องการรับความเสี่ยงหันมาหลบภัยในสกุลเงินฟรังก์สวิสในช่วงที่ความผันผวนเพิ่มสูงขึ้นนี้

เรื่องในฝรั่งเศสที่หนุนฟรังก์ยังคงแข็งแกร่ง แม้อาจเกิดการปรับฐานในระยะสั้น

Michael Pfister จาก Commerzbank ยอมรับว่าการแข็งค่าของฟรังก์สวิสเมื่อไม่นานมานี้อาจไม่ได้เป็นไปในทิศทางเดียวทั้งหมด โดยเตือนว่า "ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจมีระยะที่ตลาดทรงตัวเกิดขึ้น ซึ่งอาจทำให้ฟรังก์กลับมาเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง" อย่างไรก็ตาม เขามองว่าการปรับฐานดังกล่าวจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เมื่อพิจารณาจากภาพรวมที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่เพิ่มมากขึ้นยังคงช่วยหนุนความน่าดึงดูดของฟรังก์เมื่อเทียบกับยูโร โดยได้รับแรงสนับสนุนจากเพดานหนี้ของสวิตเซอร์แลนด์และฐานะการคลังสาธารณะที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกัน

Swiss Franc: คำถามที่พบบ่อย

ปัจจัยสำคัญใดที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการของสวิตเซอร์แลนด์ เป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดทั่วโลก โดยมีปริมาณเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิสอย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้จะถูกกำหนดโดยความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการโดยธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ ด้วย ในระหว่างปี 2554 ถึง 2558 ฟรังก์สวิสถูกตรึงไว้กับสกุลเงินยูโร (EUR) แต่การตรึงราคาได้ถูกยกเลิกไปอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของเงินฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาด แม้ว่าการตรึงราคาดังกล่าวจะไม่มีผลบังคับใช้อีกแล้ว แต่มูลค่าของ CHF มีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์อย่างมากกับสกุลเงินยูโร เนื่องจากการพึ่งพาเศรษฐกิจของสวิสในยูโรโซนในฐานะประเทศเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถือเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย

ฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักจะซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียด นี่เป็นเพราะสถานะที่รับรู้กันต่อสวิตเซอร์แลนด์ของโลก: คือมีเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางขนาดใหญ่ และจุดยืนทางการเมืองที่มีมายาวนานต่อความเป็นกลางในความขัดแย้งระดับโลก ทำให้สกุลเงินของประเทศสวิสเซอร์แลนด์เป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหนีจากความเสี่ยง ช่วงเวลาที่ปั่นป่วนมีแนวโน้มที่จะทำให้มูลค่าของ CHF แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะประชุมปีละสี่ครั้ง – ทุกๆ ไตรมาส ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลัก ๆ อื่น ๆ – เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ทางธนาคารตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อต่อปีไว้น้อยกว่า 2% เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเติบโตของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ทำให้ประเทศสวิสเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ในทางตรงกันข้ามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลทางเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร

การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในสวิตเซอร์แลนด์เป็นกุญแจสำคัญในการประเมินสถานะเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อการประเมินค่าของฟรังก์สวิส (CHF) เศรษฐกิจของสวิสมีเสถียรภาพในวงกว้าง แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ บัญชีกระแสรายวัน หรือทุนสำรองสกุลเงินของธนาคารกลาง มีศักยภาพที่จะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงิน CHF โดยทั่วไปแล้ว การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำและความเชื่อมั่นสูงเป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกันหากข้อมูลทางเศรษฐกิจชี้ไปที่โมเมนตัมที่อ่อนตัวลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

เนื่องจากเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์จึงต้องพึ่งพาความแข็งแรงของประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปที่กว้างขึ้นเป็นหุ้นส่วนทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพของเศรษฐกิจระดับมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้สำหรับฟรังก์สวิส (CHF) ด้วยการพึ่งพากันดังกล่าว บางแบบจำลองแนะนำว่าความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าของเงินยูโร (EUR) และ CHF นั้นมีถึงมากกว่า 90% หรือใกล้เคียงกับการขึ้นอยู่ต่อกันอย่างสมูบรณ์

ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยหนุนดอลลาร์สหรัฐ