ฟรังก์สวิส: จุดยืน SNB คงดอกเบี้ยหนุนบทบาทการระดมทุน – ING

คริส เทอร์เนอร์ จาก ING เน้นย้ำเรื่องราวจากแหล่งข่าวของ Bloomberg ที่ชี้ว่า ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) อาจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.00% จนถึงสิ้นปี 2027 ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของ ING เอง เขาโต้แย้งว่าสิ่งนี้ทำให้ฟรังก์สวิส (CHF) มีผลการดำเนินงานที่ด้อยกว่าตลาดในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยโลกเพิ่มขึ้น และสนับสนุนการใช้ USD/CHF เพื่อสะท้อนมุมมองนโยบายการเงินเข้มงวดของเฟด โดยมีโอกาสที่คู่เงินนี้จะถึง 0.85 ในเดือนสิงหาคมหากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ฟรังก์ถูกมองว่าเป็นสกุลเงินหลักสำหรับการจัดหาเงินทุน

“เมื่อบ่ายวานนี้ Bloomberg รายงานเรื่องราวจากแหล่งข่าวที่ระบุว่าผู้ที่อยู่ภายในธนาคารแห่งชาติสวิสรู้สึกว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.00% จนถึงสิ้นปี 2027 แนวทางล่วงหน้าแบบนี้กลายเป็นสิ่งที่ไม่เป็นที่นิยมอย่างมากในวงการธนาคารกลางในฤดูร้อนนี้ นอกจากนี้ เรายังแทบไม่เคยได้รับเรื่องราวจากแหล่งข่าวแบบนี้จาก SNB เลย ซึ่งตรงกันข้ามกับธนาคารกลางยุโรป ที่รายงานจากแหล่งข่าวหลังการประชุมกลายเป็นเรื่องปกติไปแล้ว”

“SNB ยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นใด ๆ ต่อรายงานนี้ ซึ่งอาจเป็นความจริงได้แน่นอน ที่ ING เราคาดการณ์ว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตลอดปี 2027 และมองว่านี่เป็นปัจจัยที่ทำให้ฟรังก์สวิสมีผลการดำเนินงานด้อยกว่าตลาดเมื่ออัตราดอกเบี้ยโลกเพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ขยายตัวเมื่อเทียบกับฟรังก์”

“เรื่องราวนี้ยังชี้ให้นักลงทุน carry trade หันมาจัดหาเงินทุนจากฟรังก์สวิสมากขึ้นแทนที่จะเป็นเงินเยน การจัดหาเงินทุนจากฟรังก์สวิสมีต้นทุนที่ถูกกว่าและยังหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการแทรกแซงของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่มีมูลค่าถึง 70 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจทำให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็ว 3-4% สำหรับ carry trade ที่จัดหาเงินทุนด้วยเงินเยน”

“เราก็ได้กล่าวถึงเรื่องนี้มาระยะหนึ่งแล้ว แต่เราคิดว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำของสวิตเซอร์แลนด์ทำให้ USD/CHF เป็นเครื่องมือยอดนิยมในการสะท้อนมุมมองนโยบายการเงินเข้มงวดของเฟด หากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในวันพรุ่งนี้ USD/CHF อาจพุ่งไปที่ 0.85 ในเดือนสิงหาคม”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)