ฟรังก์สวิส: SNB ที่มีจุดยืนผ่อนคลายนโยบายการเงินยังคงกดดัน CHF – ING

Francesco Pesole จาก ING อธิบายว่า ธนาคารแห่งชาติสวิสคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่สร้างความประหลาดใจด้วยท่าทีที่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน โดยลดทอนความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของเงินเฟ้อรอบสองและปรับเปลี่ยนจุดยืนด้านอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย เขาให้เหตุผลว่าการกำหนดราคาในตลาดมีท่าทีเข้มงวดเกินไป มองว่าแทบไม่มีเหตุผลที่ SNB จะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น และคาดว่าฟรังก์สวิสยังมีความเสี่ยงขาลง โดย EUR/CHF อาจกลับไปทดสอบระดับ 0.9480 อีกครั้ง และ USD/CHF อาจปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 0.85 หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

จุดยืนของ SNB ทำให้ฟรังก์อ่อนค่าลง

"ธนาคารแห่งชาติสวิสคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิมตามที่คาดการณ์ แต่สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยท่าทีที่ผ่อนคลายนโยบายการเงินเมื่อวานนี้ แม้จะปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อ แต่ผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณว่าไม่ได้กังวลเกี่ยวกับผลกระทบรอบสอง โดยยังมองว่าแรงกระแทกด้านราคาจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว"

"SNB ปรับเปลี่ยนจุดยืนด้านสกุลเงินเล็กน้อย โดยตัดข้อความอ้างอิงถึง “ความเต็มใจที่เพิ่มขึ้น” ในการเข้าแทรกแซงออก แต่ยังคงยืนยันความมุ่งมั่นที่จะดำเนินการเมื่อจำเป็น แม้ประเด็นนี้จะเป็นข่าวพาดหัว แต่แท้จริงแล้วเป็นเพียงการปรับเปลี่ยนที่สะท้อนถึงการอ่อนค่าลงของฟรังก์ในช่วงที่ผ่านมา และไม่ได้หมายความว่า SNB จะลังเลที่จะกลับเข้าแทรกแซงอีกครั้ง หากสกุลเงินดังกล่าวแข็งค่าขึ้น"

"ในมุมมองของเรา การกำหนดราคาในตลาดยังคงมีท่าทีเข้มงวดเกินไป และนี่คือสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับฟรังก์สวิส ตลาดได้กำหนดราคาเต็มที่แล้วว่า SNB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนมีนาคม แต่เรายังคงมองว่าแทบไม่มีเหตุผลที่จะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นในอนาคตอันใกล้ เราคิดว่าฟรังก์ยังคงมีความเสี่ยงขาลง โดย EUR/CHF อาจกลับไปทดสอบระดับสูงสุดที่ 0.9480 ซึ่งเห็นเมื่อต้นเดือนกันยายนอีกครั้ง"

"ในขณะนี้ USD/CHF น่าจะเป็นคู่เงินที่มีศักยภาพขาขึ้นมากกว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ก็อาจกระตุ้นให้คู่เงินปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 0.85 ในระยะใกล้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)