ยูโร: คาดว่า EURUSD จะเคลื่อนไหวผันผวนมากขึ้น – Commerzbank

Volkmar Baur จาก Commerzbank ชี้ว่า ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 3 เดือนของ EUR/USD ลดลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 5 ปี เขาเชื่อมโยงความสงบดังกล่าวบางส่วนกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางที่มีความสัมพันธ์กันอย่างมาก ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนบางส่วนจากราคาน้ำมัน แต่ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้ไม่สามารถอธิบายการเคลื่อนไหวดังกล่าวได้อย่างครบถ้วน ที่สำคัญ ความผันผวนโดยนัยในขณะนี้อยู่สูงกว่าความผันผวนในอดีตมากกว่า 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดคาดว่าความผันผวนของ EUR/USD จะเพิ่มขึ้น

ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงต่ำ แต่ความผันผวนโดยนัยสูงขึ้น

"แม้จะเป็นเช่นนี้ ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาลดลงเมื่อวานนี้มาอยู่ที่ 4.53% ซึ่งใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบห้าปี ไม่เพียงเท่านั้น ตลอดช่วงเวลาเกือบ 20 ปีที่ผ่านมา (ข้อมูลจาก Bloomberg ย้อนกลับไปถึงวันที่ 31 พฤษภาคม 2007) มีเพียงสามครั้งที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 3 เดือนของ EUR/USD ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน โดยระดับดังกล่าวเคยต่ำกว่าระดับของเมื่อวานเพียง 2.2% ของจำนวนวันทำการซื้อขายทั้งหมด"

"และเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงิน G10 อื่น ๆ ก็พบว่า โดยส่วนใหญ่แล้ว ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับยูโรที่ลดลงเกิดขึ้นในสกุลเงินที่การคาดการณ์ของธนาคารกลางในปีนี้มีความสัมพันธ์กันสูงกว่าปีที่แล้ว"

"ดังนั้น ดูเหมือนว่าจะมีอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ความผันผวนในปีนี้อยู่ในระดับต่ำ แม้การที่ตลาดให้ความสนใจกับราคาน้ำมันดูเหมือนจะมีบทบาท แต่ก็ไม่สามารถอธิบายความผันผวนที่ต่ำมากในปัจจุบันได้อย่างครบถ้วน"

"อย่างไรก็ตาม มีสิ่งหนึ่งที่ยังคงโดดเด่น นั่นคือ โดยปกติแล้ว ความผันผวนในอดีตช่วง 3 เดือนและความผันผวนที่คาดการณ์ไว้สำหรับ 3 เดือนข้างหน้า (ซึ่งสะท้อนผ่านราคาของออปชัน) จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเป็นส่วนใหญ่ ตลอดช่วงเวลาเกือบ 20 ปีที่ผ่านมา ความเคลื่อนไหวของความผันผวนโดยนัย 80% สามารถอธิบายได้ด้วยความผันผวนในอดีต อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้เห็นได้ชัดว่ามีความแตกต่างเกิดขึ้น ความผันผวนในอดีตต่ำกว่าความผันผวนโดยนัยมากกว่า 1 จุดเปอร์เซ็นต์ "

"เมื่อพิจารณาจากระดับโดยรวมที่ต่ำ ความแตกต่างระหว่างตัวชี้วัดความผันผวนทั้งสองเคยมากกว่านี้เพียงประมาณ 4% ของจำนวนวันทำการซื้อขายทั้งหมดในช่วงเกือบ 20 ปีที่ผ่านมา ดังนั้น แม้ความผันผวนในอดีตจะอยู่ในระดับต่ำตลอดช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แต่ตลาดคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในไม่ช้า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)