"ยังไม่เห็นหลักฐานของผลกระทบรอบที่สอง" - มาร์ติน โคเชอร์ บอร์ด ECB

FXStreet · 2026-07-24T06:56:00Z
"ยังไม่เห็นหลักฐานของผลกระทบรอบที่สอง" - มาร์ติน โคเชอร์ บอร์ด ECB

มาร์ติน โคเชอร์ สมาชิกสภาปกครองธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวในวันศุกร์ว่าเขาไม่เห็นหลักฐานที่ชัดเจนของผลกระทบรอบที่สอง แต่ธนาคารกลางจะดำเนินการหากแนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง

ในขณะเดียวกัน ประธานธนาคารกลางสโลวีเนีย พรีโมซ โดเลนซ์ กล่าวว่า ความเสี่ยงในอนาคตยังคงสูง โดยเสริมว่าการพัฒนารอบสงครามในอิหร่านยิ่งเสริมความเสี่ยงด้านลบ

ข้อความอ้างอิงสำคัญจากมาร์ติน โคเชอร์ บอร์ด ECB

สถานการณ์ล่าสุดในตลาดน้ำมันน่ากังวล

ECB อยู่ในตำแหน่งที่ต้องเฝ้าระวังในอีกสองสามสัปดาห์ข้างหน้า

ผมไม่เห็นหลักฐานที่ชัดเจนของผลกระทบรอบที่สอง

ECB จะดำเนินการหากแนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง

การคาดการณ์การเติบโตไม่ดีนัก แต่ไม่เห็นสัญญาณภาวะถดถอย

ปฏิกิริยาตลาด

ในขณะที่เขียนข่าวนี้ คู่สกุลเงิน EUR/USD ปรับตัวขึ้น 0.11% ในวันเดียวกันมาอยู่ที่ระดับ 1.1385

โคเชอร์ชี้ความเสี่ยงการเข้มงวดแบบมีเงื่อนไขท่ามกลางการเฝ้าระวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

คะแนนการกล่าวสุนทรพจน์ของโคเชอร์ที่ 6.2/10 ใน FXS Speechtracker อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ที่ 6.4/10 เล็กน้อย แต่การเน้นย้ำว่าจะดำเนินการ "หากแนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง" แสดงท่าทีที่เข้มงวดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการสื่อสารล่าสุด การให้ความสำคัญกับการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะกลางที่แย่ลง ความกังวลเกี่ยวกับพัฒนาการในตลาดน้ำมัน และคำมั่นสัญญาว่า ECB "จะดำเนินการหากแนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง" ทั้งหมดนี้เสริมสร้างความโน้มเอียงไปทางการเข้มงวดแบบมีเงื่อนไข ซึ่งสามารถสนับสนุนเงินยูโรในกรณีที่มีความประหลาดใจด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน ข้อความที่ว่า "ไม่มีหลักฐานที่ชัดเจนของผลกระทบรอบที่สอง" และการที่การเติบโตอ่อนแอแต่ไม่ถึงขั้นถดถอย ช่วยลดความเข้มงวดลง บ่งชี้ว่าไม่มีความเร่งรีบในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากไม่มีเหตุการณ์ช็อกที่ชัดเจน สำหรับตลาด FX การผสมผสานระหว่างการเฝ้าระวังและความอดทนนี้หมายความว่าเงินยูโรอาจมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจากข้อมูลเงินเฟ้อและการปรับราคาที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมัน แต่ไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่แข็งแกร่งสำหรับการปรับราคาทิศทาง ECB อย่างยั่งยืนในระยะสั้น

ECB: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต เยอรมนี เป็นธนาคารกลางสําหรับยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปกําหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินในภูมิภาค จุดประสงค์หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพของราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้นและถ้าลดก็จะทำให้สกุลเงินอ่อนค่า คณะรัฐมนตรีธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้น 8 ครั้งต่อปี การตัดสินใจจะเกิดขึ้นโดยหัวหน้าของธนาคารกลางยูโรโซน, สมาชิกถาวรหกคน และประธานธนาคารกลางยุโรปนางคริสติน ลาการ์ด

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถออกกฎหมายเครื่องมือนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์ซึ่งโดยปกติจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือบริษัทจากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักจะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง การทำ QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อลำพังแค่ลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์สร้างเสถียรภาพด้านราคาได้ ธนาคารกลางยุโรปใช้ QE ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับในช่วงการระบาดของโควิด

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามของ QE ดําเนินการหลังการทำ QE เมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกําลังดําเนินไปและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์ที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังทำ QE ด้วยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทจากสถาบันการเงินเพื่อให้พวกเขามีสภาพคล่องใน QT คือการที่ ECB หยุดซื้อพันธบัตรเพิ่ม หยุดลงทุนเงินต้นที่ครบกําหนดในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว QT มักจะเป็นบวก (หรือขาขึ้น) ต่อเงินยูโร