ยูโร: ความกังวลเกี่ยวกับการแพร่ระบาดของวิกฤตหนี้กดดัน EUR เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – Societe Generale

นักกลยุทธ์จาก Société Générale ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอของยูโร (EUR) ที่กลับมาอีกครั้ง ขณะที่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนในยุโรปที่กว้างขึ้นและความต้องการดอลลาร์สหรัฐ (USD) กดดันให้ EURUSD ร่วงลงต่ำกว่า 1.12 ซึ่งห่างไกลจากสมมติฐานทางเทคนิคของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ระดับ 1.16 สำหรับปี 2026-28 พวกเขาเน้นย้ำว่าการอ่อนค่าของสกุลเงินทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อมีความซับซ้อนมากขึ้น และอาจจุดชนวนให้ ECB หารือเกี่ยวกับการส่งผ่านนโยบายที่ไม่เท่าเทียมกัน ขณะที่สถานะเก็งกำไรในขณะนี้อยู่ในฝั่งขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายูโร

ส่วนต่างหนี้และความต้องการดอลลาร์กดดัน

"ความกังวลเกี่ยวกับการแพร่ระบาดไปทั่วตลาดหนี้ยุโรปกดดันให้ยูโรอ่อนค่าลงในวงกว้างเมื่อวันศุกร์ และเช้าวันนี้ก็มีภาพที่คล้ายกัน โดยอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและการปรับตัวแคบลงของส่วนต่าง XCCY (ความต้องการดอลลาร์) กดดันให้ EURUSD ร่วงลงต่ำกว่า 1.12 สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025"

"การอ่อนค่าของสกุลเงินจะยิ่งทำให้ภาพเงินเฟ้อของ ECB มีความซับซ้อนมากขึ้น และส่วนต่างที่กว้างขึ้นอาจกลายเป็นปัญหาปวดหัว ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับการส่งผ่านนโยบายการเงินที่ไม่เท่าเทียมกัน รวมถึงเครื่องมือนอกมาตรฐานที่จะใช้ลดความแตกต่างดังกล่าว"

"สกุลเงินกำลังเบี่ยงเบนออกห่างจากสมมติฐานทางเทคนิคที่ระดับ 1.16 สำหรับปี 2026-28 มากขึ้น และบ่งชี้ถึงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น หากปัจจัยอื่น ๆ ทั้งด้านการเติบโตและราคาพลังงานไม่เปลี่ยนแปลง"

"ต้องใช้เวลาอีกนานเพียงใดก่อนที่เจ้าหน้าที่ ECB จะออกมาแสดงการสนับสนุนสกุลเงินยูโรอย่างเปิดเผย และพยายามชะลอการร่วงลง?"

"ขณะที่ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติยังคงอยู่ในระดับสูง การส่งผ่านของสกุลเงินจะบีบคั้นบริษัทอุตสาหกรรมและกัดกร่อนรายได้ใช้สอยจริงของครัวเรือน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)