เงินเยนญี่ปุ่นดิ้นรน ขณะที่การเก็งการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น

• USDJPY ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน เนื่องจากแนวโน้มของเฟดที่มีท่าทีเข้มงวดหนุนนำดอลลาร์สหรัฐ
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นช่วยหนุนเงินเยนได้อย่างจำกัด เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงกว้าง
• Tเทรดเดอร์ติดตามการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยเฉพาะความเป็นไปได้ที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

USDJPY ปรับตัวขึ้นต่อเป็นวันที่ห้าติดต่อกันในวันพฤหัสบดี เนื่องจากความแข็งแกร่งในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐ (USD) และแรงกดดันต่อเนื่องต่อเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงหนุนคู่สกุลเงินอย่างแข็งแกร่ง ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ USDJPY เคลื่อนไหวใกล้ 158.80 โดยฟื้นคืนการปรับตัวลดลงเกือบทั้งหมดที่เกิดขึ้นเมื่อต้นเดือนนี้จากระดับใกล้ 160

การดีดตัวขึ้นเกิดขึ้นขณะที่เทรดเดอร์ประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) หลังการประชุมเดือนกันยายน ตลาดมองเห็นโอกาสที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้ง หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ที่ 3.75%-4.00%

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งสนับสนุนแนวโน้มที่มีท่าทีเข้มงวด ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตและบริการโดยรวม (PMI) ของ S&P Global เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปีที่ 58.4 ในเดือนกันยายน ขณะที่ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงมาอยู่ที่ 197K ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 201K โดยตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการครั้งก่อนถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 198K จาก 196K

ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นต่อเพื่อตอบรับข้อมูลดังกล่าว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐานตลาด เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 5.16% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 101.25 ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 29 กรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม การเทขายพันธบัตรไม่ได้เกิดจากนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียว และไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในสหรัฐอเมริกา (US) ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อในบรรดาเศรษฐกิจหลัก ขณะที่การกู้ยืมเงินของรัฐบาลในระดับสูงและความกังวลด้านการคลังกำลังเพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนระยะยาว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแตะระดับประมาณ 3.08% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 1996 อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นดังกล่าวช่วยหนุนเงินเยนได้จำกัด เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนกับสหรัฐฯ ยังคงกว้าง

BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี แต่การลงมติไม่เห็นด้วย 2 เสียงและคำแนะนำเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตที่มีจำกัด ทำให้เทรดเดอร์มองว่าการตัดสินใจดังกล่าวมีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินเล็กน้อย ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงยังเพิ่มต้นทุนการนำเข้าของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันเงินเยนเพิ่มเติม

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ Reuters รายงานว่าสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือเกี่ยวกับแผนยุติสงครามแบบเป็นขั้นตอน โดยระยะแรกอาจเกี่ยวข้องกับการที่อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง เพื่อแลกกับการที่วอชิงตันยกเลิกการปิดล้อมทางเศรษฐกิจ และเตหะรานอาจได้รับสิทธิ์เข้าถึงสินทรัพย์ที่ถูกอายัด

ข้อตกลงที่มีความหมายอาจผลักดันให้ราคาน้ำมันลดลง คลายความกังวลด้านเงินเฟ้อ และช่วยบรรเทาผลกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่ต้องนำเข้าพลังงาน สำหรับตอนนี้ แนวโน้มของเฟดที่มีท่าทีเข้มงวดยังคงทำให้ USDJPY มีแนวโน้มปรับตัวขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงของการแทรกแซงค่าเงินอาจกลับมาอีกครั้งเมื่อคู่สกุลเงินเข้าใกล้ระดับ 160