เยอรมนี: ความยืดหยุ่นเชิงวัฏจักรปะทะความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง – ING

คาร์สเทน บรเซสกี จาก ING ชี้ว่า ดัชนี IFO ของเยอรมนีปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นเวลาห้าเดือนติดต่อกัน สะท้อนการฟื้นตัวตามวัฏจักรและความแข็งแกร่งอย่างเหนือความคาดหมายของเศรษฐกิจเยอรมนี เขาระบุว่า มาตรการกระตุ้นทางการคลังและคำสั่งซื้อที่เริ่มฟื้นตัวช่วยสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่เตือนว่าความเสี่ยงด้านลบหลายประการและความไม่แน่นอนทางการเมืองหมายความว่า นี่ยังไม่ใช่การฟื้นตัวเชิงโครงสร้าง ING คาดว่าการเติบโตของ GDP เยอรมนีจะอยู่ที่ประมาณ 1% ในปีนี้

การฟื้นตัวที่นำโดย IFO เผชิญอุปสรรคเชิงโครงสร้าง

"เศรษฐกิจเยอรมนีได้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างเหนือความคาดหมายโดยแทบไม่มีใครสังเกตเห็น โดยดัชนีชี้นำเศรษฐกิจอย่างดัชนี IFO ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันแล้ว ในเดือนกันยายน ดัชนี IFO อยู่ที่ 89.9 เพิ่มขึ้นจาก 88.8 ในเดือนสิงหาคม และขณะนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี และคุณก็เริ่มสงสัยว่า “ทำไม?”"

"ขณะเดียวกัน คำสั่งซื้อก็เริ่มฟื้นตัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมเชิงบวกบางประการในภาคอุตสาหกรรม นอกจากนี้ เงินหลายพันล้านยูโรจากมาตรการกระตุ้นทางการคลังของรัฐบาลด้านกลาโหมและโครงสร้างพื้นฐานก็เริ่มไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ"

"เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มเศรษฐกิจเยอรมนีเผชิญความเสี่ยงอย่างชัดเจน ได้แก่ สงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งดูเหมือนว่าอาจค่อยๆ กลายเป็นสงครามที่ไม่มีวันจบสิ้น ราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ตลอดจนแรงกระแทกที่มีแนวโน้มจะเกิดขึ้นจากราคาก๊าซที่สูงขึ้นในฤดูทำความร้อนครั้งถัดไป และความตึงเครียดทางการค้าที่กลับมาอีกครั้ง"

"แม้แนวโน้มระยะสั้นยังคงมีความเสี่ยงด้านลบอย่างชัดเจน แต่เพียงการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งปีแรกก็ช่วยเตรียมเศรษฐกิจให้พร้อมสำหรับผลการเติบโตที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะนี้เราคาดว่าการเติบโตของ GDP จะอยู่ที่ประมาณ 1% ในปีนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)