EURUSD: มุมมองการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ ECB สนับสนุนการเคลื่อนไหวในกรอบ - Danske Bank

ทีมวิจัย Danske ระบุว่า EURUSD ยังคงทรงตัวใกล้ระดับ 1.1650 ขณะที่ตลาดประเมินแนวโน้มของ ECB ใหม่ ตัวชี้วัดเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปแข็งแกร่งขึ้น แต่แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังอยู่ในระดับจำกัด ซึ่งสนับสนุนมุมมองของ Danske ที่คาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25bp ในเดือนกันยายน ตามด้วยการหยุดพักเป็นเวลานาน โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะอยู่ที่ 2.50% ตลอดปี 2027

คู่สกุลเงินทรงตัว ขณะที่ตลาดปรับคาดการณ์แนวโน้มของ ECB ใหม่

“ในยูโรโซน จะมีการเปิดเผยตัวชี้วัดเงินเฟ้อเบื้องต้นเดือนสิงหาคม โดยเริ่มจากฝรั่งเศสและสเปน เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% y/y จาก 3.0% y/y ขณะที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะทรงตัวที่ 2.5% y/y การเพิ่มขึ้นดังกล่าวน่าจะเกิดจากอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานทั้งหมด เนื่องจากราคาหน้าปั๊มเพิ่มขึ้น 5% m/m สำหรับน้ำมันเบนซิน และ 8% m/m สำหรับน้ำมันดีเซล โมเมนตัมของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานน่าจะยังคงซบเซา ซึ่งสอดคล้องกับองค์ประกอบด้านราคาของดัชนี PMI เช่นกัน”

“นอกจากนี้ เรากำลังรอผลสำรวจภาคธุรกิจของคณะกรรมาธิการยุโรปสำหรับยูโรโซนในเดือนสิงหาคม โดยให้ความสนใจกับการคาดการณ์ราคาขายของบริษัทต่างๆ ตัวเลขดังกล่าวลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หลังจากปรับตัวขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายน ขณะที่การคาดการณ์ด้านภาคบริการกลับมาอยู่ในระดับก่อนสงครามแล้ว การลดลงเพิ่มเติมน่าจะช่วยลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB มากกว่าหนึ่งครั้งที่ระดับ 25bp”

“สำหรับยูโรโซน รายงานการประชุม ECB เดือนกรกฎาคมยืนยันว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นกรณีพื้นฐาน เว้นแต่แนวโน้มเงินเฟ้อจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่รายงานดังกล่าวไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนหลังจากนั้น”

“ภาพรวมเงินเฟ้อพื้นฐานที่ค่อนข้างไม่รุนแรง โดยแรงกดดันด้านราคาถูกมองว่าขับเคลื่อนโดยพลังงานเป็นหลัก และมีหลักฐานจำกัดเกี่ยวกับแรงกดดันด้านอุปสงค์หรือผลกระทบรอบสอง ทำให้ ECB ยังคงอยู่ในโหมดรอดูท่าทีหลังเดือนกันยายน อัตราดอกเบี้ยยูโรไม่เปลี่ยนแปลงมากนักหลังการเปิดเผยข้อมูล เนื่องจากตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไปมากแล้ว”

“เรามีมุมมองใหม่ต่อ ECB โดยยังคงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนกันยายน แต่ไม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าอีกต่อไป ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะอยู่ที่ 2.50% ตลอดปี 2027”

“ในสหรัฐฯ การประชุมประจำปีของเฟดที่แจ็กสัน โฮลยังคงดำเนินต่อไป ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดในระหว่างการประชุมคือสุนทรพจน์ของวอร์ช ประธานเฟดในวันนี้ ตลาดจะจับตาสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับนโยบายการเงินในเดือนกันยายน เราคาดว่าวอร์ชจะยังคงใช้แนวทางเดิม โดยให้คำแนะนำล่วงหน้าเพียงเล็กน้อยหรือไม่ให้เลย”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)