EURUSD เคลอนไหวทรงตว ขณะทนกลงทนมองขามการตดสนใจใชนโยบายการเงนทเขมงวดของ ECB-Fed

ยูโรเคลื่อนไหวเงียบๆ ใกล้ 1.1485 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
นักลงทุนมองข้ามมติอัตราดอกเบี้ยล่าสุดที่มีท่าทีเข้มงวดจากทั้ง ECB และเฟด
Dot Plot ของเฟดได้ผลักดันคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยให้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในช่วงตลาดลงทุนยุโรปวันศุกร์ ยูโร (EUR) เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบๆ ที่ประมาณ 1.1485 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) คู่เงินหลักเคลื่อนไหวไซด์เวย์หลังจากทำจุดต่ำสุดใหม่ในรอบ 6 สัปดาห์ใกล้ 1.1456 เนื่องจากนักลงทุนมองข้ามมติอัตราดอกเบี้ยที่มีท่าทีเข้มงวดจากทั้งธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก 25 จุดเบสิส (bps) ตามที่คาดการณ์ไว้ เพื่อพยายามรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ECB ยังคงมองว่าความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้นยังคงมีอยู่ แต่ยังไม่มีหลักฐานสำคัญเกี่ยวกับผลกระทบของเงินเฟ้อระลอกสอง อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินได้เพิ่มการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ท่ามกลางราคาพลังงานที่สูงขึ้น

นักกลยุทธ์จาก UOB Group เน้นย้ำถึงการปรับราคาใหม่อย่างรุนแรงที่ช่วงต้นของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรป โดยระบุว่า ตามรายงานของ Bloomberg “ขณะนี้ตลาดเงินได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งละ 25 จุดเบสิสจาก ECB รวม 4 ครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้าเต็มที่แล้ว

ในสัปดาห์นี้ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ากว่า เนื่องจากเฟดทำลายสถิติการคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 5 ครั้ง และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส (bps) สู่กรอบ 3.75%-4.00% เฟดถูกคาดหมายว่าจะดำเนินการดังกล่าว เนื่องจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมแสดงสัญญาณว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงไม่ยอมลง

ตารางด้านล่างแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ สัปดาห์นี้ ดอลลาร์สหรัฐ แข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับ เยนญี่ปุ่น

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.99%	1.19%	2.60%	0.92%	0.51%	1.63%	1.04%
EUR	-0.99%		0.18%	1.57%	-0.06%	-0.45%	0.64%	0.05%
GBP	-1.19%	-0.18%		1.39%	-0.25%	-0.65%	0.46%	-0.16%
JPY	-2.60%	-1.57%	-1.39%		-1.64%	-2.06%	-0.99%	-1.57%
CAD	-0.92%	0.06%	0.25%	1.64%		-0.38%	0.71%	0.09%
AUD	-0.51%	0.45%	0.65%	2.06%	0.38%		1.11%	0.51%
NZD	-1.63%	-0.64%	-0.46%	0.99%	-0.71%	-1.11%		-0.62%
CHF	-1.04%	-0.05%	0.16%	1.57%	-0.09%	-0.51%	0.62%

แผนที่ความร้อนแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน สกุลเงินหลักจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ในขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือก ดอลลาร์สหรัฐ จากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลื่อนไปตามเส้นแนวนอนไปยัง เยนญี่ปุ่น เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในกล่องจะแสดงถึง USD (สกุลเงินหลัก)/JPY (สกุลเงินรอง).

เฟดยังยอมรับว่าแรงกดดันด้านราคาจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน และส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

Dot Plot ของเฟดปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ UOB ชี้เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น

นักวิเคราะห์จาก UOB Group เน้นย้ำว่า “Dot Plot ฉบับปรับปรุงล่าสุดและประมาณการเศรษฐกิจของ FOMC ชี้ไปยังแนวทางนโยบายที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น” พวกเขาระบุว่า จากมุมมองค่ามัธยฐาน “ขณะนี้ Dot Plot ชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดจะอยู่ที่ 4.1% ณ สิ้นปี 2026 (จากเดิม 3.8% ในการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน) และจะทรงตัวที่ระดับดังกล่าวในปี 2027 (จากเดิม 3.6% ซึ่งหมายถึงการคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2027 ในการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน) และอยู่ที่ 3.9% ณ สิ้นปี 2028 (จากเดิม 3.4% ในการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน) ก่อนที่ FFTR จะขึ้นไปแตะระดับระยะยาวที่ประมาณ 3.2% (เพิ่มขึ้นจาก 3.1% ในการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน)” UOB ให้เหตุผลว่าแนวโน้มดังกล่าวตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนไปสู่จุดยืนที่อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานมากขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค EUR/USD

ในกราฟรายวัน EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ที่ 1.1485 โดยยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ ขณะที่ราคาปัจจุบันยืนอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 20 ช่วงที่ 1.1564 การที่คู่เงินไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือ EMA ระยะสั้นนี้ได้บ่งชี้ว่าการดีดตัวขึ้นยังคงถูกจำกัดในขณะนี้ ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ที่ 36.8 ซึ่งยังคงสูงกว่าโซนขายมากเกินไปเพียงเล็กน้อย สะท้อนแรงกดดันขาลงที่ยังคงมีอยู่ แต่ก็มีโอกาสที่จะปรับฐานมากกว่าที่จะร่วงลงอย่างรวดเร็วในทันที

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น EMA 20 ช่วงที่ 1.1564 และจำเป็นต้องทะลุผ่านแนวกั้นนี้ขึ้นไปได้อย่างต่อเนื่อง เพื่อบรรเทาแนวโน้มขาลงในปัจจุบันและเปิดทางให้การฟื้นตัวมีความชัดเจนมากขึ้น เมื่อพิจารณาด้านขาลง จุดต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ใกล้ 1.1460 คือระดับแนวรับสำคัญ

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

Central banks: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางมีหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีหน้าที่สําคัญในการทําให้แน่ใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือในภูมิภาคหนึ่ง ๆ เมื่อเศรษฐกิจกําลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องเมื่อราคาสินค้าและบริการบางอย่างมีความผันผวน ราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสําหรับสินค้าเดียวกันหมายถึงอัตราเงินเฟ้อราคาที่ลดลงอย่างต่อเนื่องสําหรับสินค้าเดียวกันหมายถึงภาวะเงินฝืด เป็นหน้าที่ของธนาคารกลางที่จะรักษาอุปสงค์ให้สอดคล้องกับการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สําหรับธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุด เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คําสั่งคือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ใกล้เคียงกับ 2%

ธนาคารกลางจะทําอย่างไรเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำกว่า หรือเกินเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสําคัญอย่างหนึ่งในการทําให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นหรือต่ำลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หรือที่เรียกกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการส่งสัญญาณเกี่ยวกับในอนาคต ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์พร้อมกับดำเนินการกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าเหตุใดจึงยังคงระดับเดิมหรือเปลี่ยนแปลง (ปรับลดหรือปรับเพิ่ม) ธนาคารในประเทศจะปรับอัตราดอกเบี้ยการออมและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ให้เหมาะสม ซึ่งจะทําให้ผู้คนหารายได้จากการออมได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้น หรือสําหรับบริษัทต่างๆ ในการกู้ยืมเงินและลงทุนในธุรกิจของตน เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมากสิ่งนี้เรียกว่าการคุมเข้มทางการเงิน เมื่อมีการลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานจะเรียกว่าการผ่อนคลายทางการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกของคณะกรรมการนโยบายธนาคารกลางกําลังผ่านคณะกรรมการและการพิจารณาคดีก่อนที่จะได้รับการแต่งตั้งให้นั่งในคณะกรรมการนโยบาย สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการนั้นมักจะมีความเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางควรควบคุมอัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงินที่ตามมาอย่างไร สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ําและการให้กู้ยืมราคาถูกเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมากในขณะที่พอใจที่จะเห็นอัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย หรือที่เรียกว่า 'สายพิราบ' สมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อตอบแทนการออมและต้องการควบคุมอัตราเงินเฟ้อตลอดเวลาเรียกว่า 'สายเหยี่ยว' และจะไม่หยุดดำเนินการจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2%หรือต่ำกว่านั้น

ธนาคารกลางมีประธานหรือหัวหน้าหรือไม่?

โดยปกติมีประธานหรือประธานที่เป็นผู้นําการประชุมแต่ละครั้งจําเป็นต้องสร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวหรือสายพิราบ และมีคําพูดสุดท้ายของเขาหรือเธอว่าจะลงมาแบ่งคะแนนเสียงเพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอกันที่ 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ อย่างไร ตัวประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักจะสามารถติดตามได้แบบสดผ่านสื่อ ซึ่งมีการสื่อสารจุดยืนและแนวโน้มทางการเงินในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินโดยไม่ทําให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย ตราสารทุน หรือสกุลเงิน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะแสดงจุดยืนต่อตลาดก่อนการประชุมนโยบาย ระหว่างไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะเกิดขึ้น และจนกว่าจะมีการสื่อสารนโยบายใหม่ ๆ สมาชิกบอร์ดจะถูกห้ามไม่ให้พูดในที่สาธารณะ เหตุนี้เรียกว่าช่วงเวลางดให้ข้อมูลกับสื่อมวลชน

EURUSD เคลื่อนไหวทรงตัว ขณะที่นักลงทุนมองข้ามการตัดสินใจใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของ ECB-Fed