FX ละตินอเมริกา: หน้าต่างสำหรับการทำ Carry เปิดขึ้น แต่มีข้อควรระวัง – BNY

Geoff Yu และ David Tam จาก BNY แสดงความเห็นว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้นและข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงได้ปรับปรุงเงื่อนไขสำหรับการซื้อขายแบบแครีในละตินอเมริกา (LatAm) แต่ความสัมพันธ์กับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ขาดหายไปและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ได้จำกัดโมเมนตัม ทั้งคู่มองว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายแรกจากภาวะการเงินที่ผ่อนคลายลง พร้อมเน้นย้ำว่าการทำผลงานอย่างต่อเนื่องจำเป็นต้องอาศัยการปฏิรูปภายในประเทศและการเพิ่มผลิตภาพเพื่อยกระดับผลตอบแทนที่แท้จริง

เสน่ห์ของการซื้อขายแบบแครีเชื่อมโยงกับการปฏิรูปและ FX

"เฟดที่มีท่าทีผ่อนคลายและตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงเมื่อวันศุกร์ได้สร้างเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการซื้อขายแบบแครีให้ทำผลงานได้ แต่ความเสี่ยงเฉพาะตัวก็มีความสำคัญ"

"เนื่องจากธนาคารกลางส่วนใหญ่ในละตินอเมริกามีแนวโน้มที่จะคงหรือลดอัตราดอกเบี้ย กระแสเงินทุนแบบดั้งเดิมที่ขับเคลื่อนด้วยผลตอบแทนจะเผชิญความยากลำบาก"

"อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของความสัมพันธ์บ่งชี้ว่าตลาดมองว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวดีขึ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเชิงบวก และมีช่วงเวลาที่เอื้อให้ค่าเงินจากการซื้อขายแบบแครีในละตินอเมริกาทำผลงานได้"

"หลายสิ่งจะขึ้นอยู่กับการใช้ช่วงเวลาที่ภาวะการเงินผ่อนคลายลงนี้เพื่อเร่งการปฏิรูปภายในประเทศ และปรับปรุงผลิตภาพเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่แท้จริง"

"FX เป็นตัวขับเคลื่อนรายแรก แต่การยืนยันจะเกิดขึ้นในระยะยาว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)