GBP ขยับลงต่ำกว่า 1.3350 ก่อนการประกาศงบประมาณของ UK และการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟด

• GBPUSD ปรับตัวลดลงสู่บริเวณ 1.3335 ในช่วงต้นของการซื้อขายภาคยุโรปวันอังคาร
• จอห์น ฮีลีย์ รัฐมนตรีคลังคนใหม่ จะประกาศงบประมาณฉบับแรกของเขาในวันพุธ
• เทรดเดอร์รอการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันพุธ โดยคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย

ในช่วงตลาดยุโรปวันอังคาร คู่ GBPUSD ปรับตัวลดลงมาใกล้ 1.3335 เทรดเดอร์เลือกที่จะรอดูสถานการณ์อยู่ข้างสนามและหลีกเลี่ยงการเปิดออเดอร์ขนาดใหญ่ ก่อนการประกาศงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักรและการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในวันพุธ

จอห์น ฮีลีย์ รัฐมนตรีคลังคนใหม่ของสหราชอาณาจักร จะแถลงงบประมาณฉบับแรกของเขาในวันพุธ ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นและราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงเนื่องจากสงครามอิหร่าน จอห์น ฮีลีย์สามารถทำให้การคลังสาธารณะมีความเปราะบางน้อยลงได้ ด้วยการลดสวัสดิการด้านสุขภาพและความพิการที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว รวมถึงการปฏิรูปภาษีเพื่อจัดการกับความซับซ้อนและแรงจูงใจที่บิดเบือน

รัฐมนตรีคลังคนใหม่ยังจำเป็นต้องเพิ่มรายได้ด้วย การปรับขึ้นอัตราภาษีเงินได้ทั้งหมด 1 จุดเปอร์เซ็นต์ อาจสร้างรายได้ประมาณ 11,000 ล้านปอนด์ต่อปีภายในปีงบประมาณ 2029–30 เพื่ออุดช่องว่างด้านการใช้จ่ายกลาโหม

"เป็นเรื่องยากที่จะไม่ได้รับผลกระทบในสภาพแวดล้อมที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกกำลังปรับตัวสูงขึ้น แต่เมื่อเทียบกับตลาดพัฒนาแล้วรายใหญ่ สหราชอาณาจักรดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในเสื้อสกปรกที่สะอาดที่สุดในกลุ่มนี้" กิลเลอร์โม เฟลิเซส นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกของ PGIM กล่าว

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส (bps) สู่ช่วง 3.75% ถึง 4% ในการประชุมนโยบายเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการสิ้นสุดการประชุมนโยบายเดือนตุลาคมในวันพุธ

ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสเพียง 10.5% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ แม้ว่าราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังคงกระตุ้นการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี

แรงหนุนเงินปอนด์เพิ่มขึ้น หลังการเปลี่ยนแปลงท่าทีของ BoE และงบประมาณสหราชอาณาจักรที่ผ่อนคลายลงช่วยสร้างความมั่นใจให้ตลาด

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ระบุว่า ความพยายามที่ดำเนินมาอย่างยาวนานของธนาคารกลางอังกฤษในการ "ฝ่าผ่านแรงกระแทกจากราคาพลังงาน โดยส่วนหนึ่งเพื่อหลีกเลี่ยงการบีบคั้นเศรษฐกิจจริงอย่างรุนแรงเกินไป" กำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยน พวกเขาระบุว่า "การผสมผสานระหว่างเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น การปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของตลาดแรงงาน และตัวเลขการเติบโตที่ค่อนข้างแข็งแกร่งในปีนี้ มีแนวโน้มจะนำไปสู่การเปลี่ยนใจในสัปดาห์หน้า" โดย "การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนั้น… ถูกสะท้อนในราคาเกือบทั้งหมดแล้ว และตลาด [คาดการณ์] ว่าจะมีการปรับขึ้นอีก 3 ครั้งภายในกลางปีหน้า" การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่คาดการณ์ไว้นี้ "ได้ช่วยหนุนเงินปอนด์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา"

Commerzbank ชี้ให้เห็นว่า พลวัตของเงินเฟ้อได้รับแรงขับเคลื่อนจากพลังงานเพิ่มขึ้น โดย "องค์ประกอบด้านพลังงานโดยตรง 4 รายการในดัชนีเงินเฟ้อ ขณะนี้คิดเป็นเกือบ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ของอัตราเงินเฟ้อรวมเมื่อเทียบรายปี" เมื่อรวมกับ "องค์ประกอบที่พึ่งพาพลังงานอย่างมาก เป้าหมาย 2% ในความเป็นจริงได้บรรลุแล้วในทางปฏิบัติ" อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก "องค์ประกอบที่ใช้พลังงานน้อยกว่า ซึ่งส่วนใหญ่คือภาคบริการ ยังคงมีส่วนสำคัญ… เงินเฟ้อจึงเพิ่งปรับตัวออกห่างจากเป้าหมายมากขึ้น" ซึ่งตอกย้ำภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ BoE

ท่ามกลางปัจจัยดังกล่าว การนำเสนองบประมาณฉบับใหม่ของนายกรัฐมนตรี Andy Burnham ถูกมองว่าเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยสร้างเสถียรภาพ Commerzbank เตือนว่า "แม้เรื่องนี้ไม่น่าจะนำไปสู่ความคืบหน้าครั้งใหญ่ (Burnham เพิ่งประกาศว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจะเกิดขึ้นหลังจากการเลือกตั้งใหม่ที่อาจมีขึ้นเท่านั้น) แต่ผู้เข้าร่วมตลาดมีแนวโน้มที่จะรู้สึกโล่งใจที่การนำเสนองบประมาณฉบับใหม่กำลังดำเนินไปอย่างค่อนข้างราบรื่น" เมื่อพิจารณาร่วมกันแล้ว แนวโน้มที่ BoE จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แนวโน้มตลาดแรงงานที่ดีขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้น และพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น กำลังช่วยหนุนค่าเงินปอนด์

เมแกน กรีนชี้ว่าค่าจ้างยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลงมากนัก ส่งผลให้โอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีน้อยลง

คะแนนสุนทรพจน์ของเมแกน กรีน ที่ 7.4/10 สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีตของ FXS Speechtracker ซึ่งส่งสัญญาณถึงน้ำเสียงที่สม่ำเสมอ แต่มีท่าทีเชิง hawkish อย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับความคาดหวังล่าสุดของตลาดที่มีต่อเงินปอนด์ การเน้นย้ำว่าการชะลอตัวของค่าจ้างได้หยุดชะงักที่ระดับสูงกว่าระดับที่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 2% รวมถึงมุมมองที่ว่านโยบายควรดำเนินการเชิงรุกเพื่อสกัดความเสี่ยงจากเงินเฟ้อระลอกที่สอง ล้วนช่วยตอกย้ำแรงต้านต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

การเติบโตของค่าจ้างในอนาคตที่ใกล้ระดับ 3.5% ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจที่สร้างความประหลาดใจ และสัญญาณที่บ่งชี้ว่าภาวะแรงงานส่วนเกินอาจแตะจุดสูงสุดแล้ว ล้วนสนับสนุนมุมมองของ Greene ที่ว่าความเสี่ยงจากผลกระทบระลอกที่สองมีมากกว่าที่เคยคาดไว้ สำหรับ GBP การผสมผสานระหว่างการชะลอตัวของค่าจ้างที่หยุดชะงักและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยังคงมีความยืดหยุ่น มีแนวโน้มที่จะช่วยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและจำกัดความเสี่ยงขาลง โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่แนวโน้มค่าจ้างและอุปสงค์ดูอ่อนแอกว่า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: GBP/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อย วิ่งใต้เส้น SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน GBP/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในระยะสั้นเนื่องจากราคายังอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน ราคาซื้อขายอยู่เหนือเส้นกลางของ Bollinger Band 20 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์พื้นฐานบางส่วนภายในโครงสร้างการปรับฐานที่กว้างขึ้น ขณะที่เส้น Bollinger Band ด้านบนทำหน้าที่เป็นขอบบนของกรอบความผันผวนในปัจจุบัน ดัชนี Relative Strength Index (14) อยู่ที่ 50.6 ซึ่งเป็นกลาง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมของทิศทางยังสมดุล และยังมีความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวลดลงต่อหรือเคลื่อนไหวในกรอบ ตราบใดที่คู่เงินยังคงถูกจำกัดการปรับตัวขึ้นใต้เส้น SMA 100 วัน

ในฝั่งขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น SMA 100 วันบริเวณ 1.3390 โดยมีเส้น Bollinger Band ด้านบน 20 วันใกล้ 1.3420 เป็นแนวกั้นถัดไป หากผู้ซื้อพยายามผลักดันให้เกิดการดีดตัวขึ้น ในฝั่งขาลง พบแนวรับใกล้ที่สุดที่เส้นกลางของ Bollinger Band 20 วันที่ 1.3285 ก่อนถึงพื้นที่แนวรับเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่าบริเวณเส้น Bollinger Band ด้านล่างที่ประมาณ 1.3150 ซึ่งคาดว่าการย่อตัวลงลึกกว่านี้จะดึงดูดอุปสงค์เข้ามา

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)