GBP อาจมีความเสถียรลดลง ความได้เปรียบด้านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยปรับตัวลดลง – Deutsche Bank

เชรยาส โกปาล จาก Deutsche Bank ระบุว่า การประชุมของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มักเผชิญกับการเก็งกำไรของตลาดในช่วงแรกเกี่ยวกับการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจางหายไปเมื่อการตัดสินใจใกล้เข้ามา ส่งผลให้เงินปอนด์ทรงตัวและ EUR/GBP เคลื่อนไหวในกรอบแคบ อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่า การลงมติคงอัตราดอกเบี้ยด้วยคะแนนเสียง 6-3 และการคงคำแนะนำด้านนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งมีแนวโน้มสูง อาจกระตุ้นให้เงินสเตอร์ลิงอ่อนค่าลงในขณะนี้ เนื่องจากความได้เปรียบด้านผลตอบแทนจากการถือครองเมื่อเทียบกับยูโรลดลง

เสถียรภาพของเงินสเตอร์ลิงเผชิญปัจจัยกดดันใหม่

"การประชุมแต่ละครั้งจบลงพร้อมกับความตื่นเต้นในระดับหนึ่งว่า การประชุมครั้งถัดไปอาจเป็นครั้งที่ MPC เริ่มใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นหรือไม่ แต่เมื่อการประชุมใกล้เข้ามา การกำหนดราคาก็ลดลงเข้าใกล้ศูนย์ และถูกผลักออกไปไกลขึ้นตามเส้นอัตราผลตอบแทน"

"รูปแบบนี้สอดคล้องในวงกว้างกับกลยุทธ์ 'ซื้อเวลา' ของธนาคารกลางอังกฤษในปีนี้ เมื่อพิจารณาตามหลักการแล้ว นี่เป็นการตอบสนองที่เหมาะสมต่อการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่มีสาเหตุจากด้านอุปทาน และในบริบทที่นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ในระดับที่เข้มงวด (เล็กน้อย) รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของตลาดแรงงาน"

"ในมุมมองด้านสกุลเงิน กลยุทธ์นี้ยังประสบความสำเร็จในการทำให้เงินปอนด์มีเสถียรภาพอย่างมาก"

"อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การชะลอเวลานี้อาจเดินทางมาถึงจุดสิ้นสุดสำหรับเงินปอนด์แล้ว การลงมติคงอัตราดอกเบี้ยด้วยคะแนนเสียง 6-3 และคำแนะนำล่วงหน้าที่ส่วนใหญ่ไม่เปลี่ยนแปลง – ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์ – ไม่น่าจะเพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้เงินสเตอร์ลิงอ่อนค่าลงได้"

"ความได้เปรียบด้านผลตอบแทนจากการถือครองของเงินสเตอร์ลิงเมื่อเทียบกับยูโรกำลังเริ่มลดลง ขณะที่ ECB ใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และความได้เปรียบดังกล่าวได้แตะจุดสูงสุดแล้ว แม้จะปรับตามการลดลงของความผันผวนโดยนัยก็ตาม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)