GBP แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับ JPY ที่อ่อนค่า ขาขึ้นดูเหมือนจะมีไม่มาก ท่ามกลางโอกาสแทรกแซงค่าเงิน

• GBP/JPY ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สอง แม้ขาขึ้นดูเหมือนจะมีไม่มาก
• การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่มีจุดยืนชิงเหยี่ยวเมื่อวันศุกร์ยังคงกดดัน JPY และสนับสนุนคู่เงินดังกล่าว
• จุดยืนที่แตกต่างกันของ BoJ และ BoE รวมถึงความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงิน JPY น่าจะจำกัดขาขึ้นของราคาสปอต

ในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์ใหม่ คู่ GBP/JPY ดึงดูดแรงซื้อใหม่ ส่งผลให้การปรับตัวลงระหว่างวันศุกร์จากบริเวณ 211.25-211.30 หรือระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ ต้องหยุดชะงัก ตลอดช่วงครึ่งแรกของตลาดยุโรป ราคาสปอตยังคงปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในระหว่างวัน และขณะนี้วิ่งอยู่ต่ำกว่าช่วงกลางๆ ของระดับ 210.00 เล็กน้อย เพิ่มขึ้น 0.15% ในวันนี้

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงมีผลงานต่ำกว่าคู่แข่งเมื่อเทียบกัน เนื่องจากการตัดสินใจที่ผ่อนคลายนโยบายการเงินเกินคาดของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำหน้าที่เป็นแรงหนุนให้กับคู่ GBP/JPY การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง จนแตะระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี มาพร้อมกับกรรมการสองรายที่แสดงความเห็นต่าง โดยให้เหตุผลว่าควรใช้ความอดทนในการปรับเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม ประเด็นนี้ชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการมีความเห็นแตกแยกกันอย่างกว้างขวาง และลดทอนความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายในอนาคตที่รวดเร็วขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า BoJ จะเดินหน้าสู่เส้นทางการปรับนโยบายให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ยังคงมีแนวโน้มระมัดระวังในการคงอัตราดอกเบี้ยหรือผ่อนคลายนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อควบคู่กับเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานและการเติบโตที่อ่อนแอลง การลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองเศรษฐกิจที่เป็นผลตามมา อาจนำไปสู่การที่เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) มีผลงานต่ำกว่า JPY เมื่อเทียบกัน และจำกัดการปรับขึ้นของคู่ GBP/JPY

เงินปอนด์มีความเสี่ยง เนื่องจากการกำหนดราคาของตลาดแซงหน้าความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบายของ BoE

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า ตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรยังคงกำหนดราคาเชิงรุก โดยเส้นอัตราสวอปยังคงสะท้อนว่า "BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 100 จุดเบสิกส์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า สู่ระดับ 4.75%" อย่างไรก็ตาม พวกเขาให้เหตุผลว่า "BoE อาจไม่จำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายมากเท่าที่ตลาดคาดการณ์" พร้อมระบุว่า "เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังดำเนินงานต่ำกว่าศักยภาพอยู่แล้ว" ขณะที่ "อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% ในปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับบนสุดของกรอบอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ BoE ประเมินไว้ที่ 2% ถึง 4%" และ "นโยบายการคลังมีแนวโน้มที่จะเข้มงวดมากขึ้น" ในมุมมองของ BBH "โดยสรุปแล้ว GBP ยังคงมีความเสี่ยงต่อการปรับการคาดการณ์ของตลาดไปสู่ท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินของ BoE"

ขณะเดียวกัน BoJ ได้ดำเนินการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อวันศุกร์ ซึ่งทำให้ความคาดหวังการแทรกแซงตลาดเงินตราต่างประเทศกลับมาอีกครั้ง การดำเนินการนี้อาจยับยั้งเทรดเดอร์ไม่ให้เปิดออเดอร์ก็งกำไรขาลงกับ JPY อย่างรุนแรง และมีส่วนช่วยชะลอการแข็งค่าของคู่ GBP/JPY ต่อไป ดังนั้น จึงควรรอแรงซื้อที่ตามมาอย่างแข็งแกร่งก่อนที่จะวางออเดอร์เพื่อคาดการณ์การฟื้นตัวล่าสุดจากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งแตะระดับดังกล่าวเมื่อต้นเดือนนี้