การผ่อนคลายนโยบายไม่มากชะลอผลกระทบที่มีต่อบราซิลเรียล – Commerzbank

นอร์แมน ลีบเก้ จากคอมเมิร์ซแบงก์ ระบุว่าตลาดคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิสจากธนาคารกลางบราซิล (BCB) แต่ระดับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะยังคงเข้มงวดสูงใกล้ 9.4% ด้วยเงินเฟ้อและความคาดหวังที่อยู่ในระดับบนสุดของเป้าหมาย ความเสี่ยงด้านพลังงานที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน และการเติบโตที่แข็งแกร่ง เขามองว่าโอกาสในการผ่อนคลายนโยบายอย่างรุนแรงมีน้อยและผลกระทบต่อค่าเงินเรียลบราซิล (BRL) ในระยะสั้นมีจำกัด

อัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดชะลอปฏิกิริยาของเงินเรียล

“แม้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันนี้จะไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจตามความคาดหวังในปัจจุบัน แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าจะมีพื้นที่มากสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เพราะยังมีเหตุผลดีๆ ที่ไม่ควรลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ เช่น ประธาน BCB กาลิโปโล เพิ่งแสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อและความคาดหวังเงินเฟ้อในปัจจุบัน”

“ตามคำกล่าวของกาลิโปโล การผสมผสานระหว่างเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่สูงอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยหลักถูกเก็บไว้ในระดับที่เข้มงวดเป็นเวลานานขึ้น อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าระดับที่เข้มงวดนั้นสูงแค่ไหน”

“นี่อาจเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในช่วงเดือนข้างหน้า จนกว่าจะมีความแน่นอนมากขึ้น จากการสำรวจ BCB Focus ที่เผยแพร่เมื่อสองวันที่ผ่านมา ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะอยู่ที่ 13.75% ภายในสิ้นปี หมายความว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวเท่านั้น”

“อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้เช่นกัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงเกินไป สรุปคือ ในช่วงเวลานี้ ค่าเงินเรียลไม่น่าจะได้รับผลกระทบมากนักจากนโยบายการเงินของบราซิล”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)