ความเสี่ยงจากการแทรกแซงช่วยหนุนเงินเยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – Commerzbank

Michael Pfister ชี้ว่า ความเห็นของรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เกี่ยวกับการมี "ข้อมูลที่ไม่สมมาตร" ต่อความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีเป้าหมายเพื่อยับยั้งการวางออเดอร์เก็งกำไรจากการอ่อนค่าลงต่อของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าจะถูกคาดการณ์ไว้เรียบร้อยแล้ว และคาดว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม แต่เขาเตือนว่า ความคาดหวังที่สูงจะจำกัดโอกาสขาขึ้นของเงินเยน จนกว่าการดำเนินการของ BoJ จะเกิดขึ้นจริง

สัญญาณทางวาจา และความคาดหวังต่อ BoJ

"เมื่อคุณคิดว่าคุณได้เห็นมาทุกอย่างแล้ว ก็มักจะมีสิ่งใหม่เกิดขึ้น รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เพิ่งอ้างว่ามี "ข้อมูลที่ไม่สมมาตร" เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยบอกเป็นนัยว่าเขาคือ "เจ้ามือ" และนักลงทุนในตลาดควรสามารถเดิมพันสวนทางกับเขาได้ หากคาดว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลง แถลงการณ์ดังกล่าวค่อนข้างผิดปกติ แม้แต่เมื่อพิจารณาจากพัฒนาการในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนร่วมกันของกระทรวงการคลังญี่ปุ่นและสหรัฐฯ"

"แน่นอนว่าเจตนานั้นชัดเจน หากนักลงทุนในตลาดไม่สามารถมั่นใจได้ว่า การอ่อนค่าลงต่อเนื่องของเงินเยนจะถูกยับยั้งด้วยการแทรกแซงอย่างแข็งกร้าว ซึ่งอาจนำไปสู่การขาดทุน พวกเขาก็จะใช้ความระมัดระวังในการวางออเดอร์ไปก่อน อย่างน้อยก็ในระยะนี้ ซึ่งจะช่วยป้องกันไม่ให้ USD/JPY กลับมาเป็นขาขึ้นได้"

"ขณะนี้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าได้ถูกคาดการณ์ไว้เรียบร้อยแล้ว โดยคาดว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินรวม 90 จุดเบสิสภายในกลางปีหน้า แม้เจ้าหน้าที่มีแนวโน้มเร่งความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จากเดิมที่ปรับขึ้นทุก ๆ 6 เดือน แต่พวกเขาไม่น่าจะให้คำมั่นว่าจะดำเนินการด้วยความเร็วเช่นนั้น"

"เราเน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า เงินเยนจะแข็งค่าอย่างยั่งยืนได้ก็ต่อเมื่อปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน ดังนั้น แถลงการณ์ของรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ จึงมีแนวโน้มช่วยให้เงินเยนไม่สูญเสียกำไรล่าสุดไปอย่างรวดเร็วเกินไป"

"อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังที่สูงเกี่ยวกับ BoJ ศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยนมีแนวโน้มถูกจำกัดในระยะนี้ อย่างน้อยก็จนกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นจริง สำหรับ USD/JPY ที่จะปรับตัวลดลงต่อ Bessent จำเป็นต้องสนับสนุนคำพูดของเขาด้วยการดำเนินการ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)