คาดการณ์ทิศทางเฟดยิ่งทำให้คนเทขายเงินดอลลาร์สหรัฐ – BNY

Geoff Yu จาก BNY ระบุว่า การประชุมเฟดในเดือนกรกฎาคมถือเป็นจุดสูงสุดของการลดการป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์ มากกว่าจะเป็นจุดสิ้นสุดของความโดดเด่นของสหรัฐฯ นักลงทุนข้ามพรมแดนกำลังกลับมาสร้างสถานะป้องกันความเสี่ยง USD อีกครั้ง ส่งผลให้การเปิดรับสินทรัพย์สหรัฐฯ ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงลดลง ขณะที่อุปสงค์พื้นฐานโดยรวมต่อสินทรัพย์สหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งในวงกว้าง การขายดอลลาร์กระจุกตัวอยู่เมื่อเทียบกับ GBP, EUR และ CAD ขณะที่ JPY และ CNY ยังคงเป็นข้อยกเว้นที่น่าสังเกต

การตัดสินใจของเฟดส่งผลต่อการถือเงินดอลลาร์

"การประชุมเฟดในเดือนกรกฎาคมดูเหมือนจะเป็นจุดสูงสุดของการลดการป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์ มากกว่าจะเป็นจุดสิ้นสุดของความโดดเด่นของสหรัฐฯ นักลงทุนข้ามพรมแดนกลับมาเพิ่มการป้องกันความเสี่ยง USD อีกครั้ง โดยการเปิดรับสินทรัพย์สหรัฐฯ สุทธิลดลงอย่างมากหลังการตัดสินใจเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม การขายดอลลาร์กระจุกตัวอยู่ใน GBP, EUR และ CAD ขณะที่ JPY และ CNY ยังคงเป็นข้อยกเว้นที่น่าสังเกต"

"ดัชนี "การป้องกันความเสี่ยงสุทธิ" USD ของเราเปลี่ยนจากสถานะป้องกันความเสี่ยงเกินระดับเกือบ 15% มาอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของระดับย้อนหลัง 12 เดือนในการประชุมเฟดวันที่ 29 กรกฎาคม ความรวดเร็วของการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกลับเข้ามามีส่วนร่วมกับดอลลาร์อีกครั้งอย่างแข็งแกร่งเพียงใด"

"ข้อมูลของเราชี้ให้เห็นว่า ระหว่างวันที่ 29 กรกฎาคมถึง 5 สิงหาคม การเปิดรับสินทรัพย์สหรัฐฯ สุทธิลดลงจาก 0.47 มาอยู่ที่ 0.34 ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในมุมมองเรื่อง "ความโดดเด่นของสหรัฐฯ" อย่างไรก็ตาม ค่าเฉลี่ยระยะยาวของการเปิดรับสินทรัพย์สหรัฐฯ สุทธิอยู่ใกล้ระดับทรงตัว โดยการเปลี่ยนแปลงของการป้องกันความเสี่ยง USD มักเคลื่อนไหวตามมูลค่าสินทรัพย์ ดังนั้น ความโดดเด่นของสหรัฐฯ โดยรวมจึงยังคงแข็งแกร่ง"

"เมื่อหักผลกระทบจากช่วงสิ้นเดือนออกแล้ว ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มของเฟดยังคงมีความสำคัญต่อระดับการป้องกันความเสี่ยง ดังนั้น เฟดจึงจำเป็นต้องยังคงให้ความสำคัญกับผลกระทบด้านอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าว โดยเฉพาะหากดอลลาร์ถูกมองมากขึ้นว่าเป็นช่องทางส่งผ่านเงินเฟ้อ"

"แสดงความกังวลเกี่ยวกับเฟดผ่านอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยง USD ที่สูงขึ้น แทนที่จะลดการเปิดรับสินทรัพย์สหรัฐฯ โดยตรง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)