ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: ขาขึ้นถูกตั้งคำถามในขณะที่บทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยถูกทดสอบ – Rabobank

เจน โฟลีย์ นักยุทธศาสตร์ฟอเร็กซ์อาวุโสของ Rabobank ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงิน G10 ที่อ่อนค่าที่สุดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลงประมาณ 2% จากปลายเดือนกรกฎาคม รายงานนี้ทบทวนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางและอิหร่าน ภาษีศุลกากรของทรัมป์และถ้อยแถลงเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย รวมถึงความคาดหวังต่อเฟด ได้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นในดอลลาร์อย่างไร โดยชี้ว่าการลดลงล่าสุดได้ปลุกความกังวลเกี่ยวกับสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยและสิทธิพิเศษของสกุลเงินสำรองขึ้นมาใหม่

การลดลงของดอลลาร์กระตุ้นความสงสัยเกี่ยวกับสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย

“ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงิน G10 ที่ทำผลงานแย่ที่สุดในช่วง 5 วันที่ผ่านมา โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) สูญเสียมูลค่าประมาณ 2% จากระดับปลายเดือนกรกฎาคม ดังนั้นจึงมีคำถามเกิดขึ้นแล้วว่าการวิ่งขึ้นของดอลลาร์ซึ่งเกิดขึ้นตลอดช่วงวิกฤตตะวันออกกลางนั้นจบลงแล้วหรือไม่ บริบทของคำถามเหล่านี้ย้อนกลับไปยังการสูญเสียมูลค่าอย่างรุนแรงของดอลลาร์ในฤดูใบไม้ผลิปีที่แล้ว และโทนเสียงเชิงลบที่ปกคลุมดอลลาร์ตั้งแต่ต้นสงครามอิหร่านในปลายเดือนกุมภาพันธ์”

“เมื่อทั้งดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สูญเสียความมั่นคงในเดือนเมษายน 2025 หลังจากประกาศภาษีศุลกากรโดยประธานาธิบดีทรัมป์ในเดือนนั้น ความเชื่อมั่นในดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยถูกบ่อนทำลาย ซึ่งจุดประกายการถกเถียงเกี่ยวกับบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองหลัก ตำแหน่งของมันในระบบการชำระเงินระหว่างประเทศ และความเร็วของการลดการใช้ดอลลาร์ (de-dollarisation) การเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยของทรัมป์และความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเฟดยังมีบทบาทในการบดบังผลการดำเนินงานของดอลลาร์ในปีที่แล้วด้วย”

“ตั้งแต่นั้นมา ดอลลาร์ได้พิสูจน์แล้วว่ายังคงเป็นสกุลเงินสินทรัพย์ปลอดภัยหลัก ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด อย่างไรก็ตาม การลดลงล่าสุดได้ปลุกความกลัวว่าความเชื่อมั่นเชิงลบในปีที่แล้วอาจกลับมาอีกครั้ง”

“นอกจากนี้ การซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยน่าจะถูกชะลอโดยการประกาศในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาของทรัมป์ที่ระงับการโจมตีอิหร่านเพิ่มเติมโดยหวังว่าจะมีทางออกทางการทูต”

“แม้ว่าตลาดจะยังคงถกเถียงเกี่ยวกับแนวโน้มระยะยาวของดอลลาร์และบทบาทของมันในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก แต่แนวโน้มระยะสั้นควรยังคงได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างดี”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)