ดองเวียดนาม: แนวโน้มเป็นบวก แต่การปรับขึ้นมีข้อจำกัด – Commerzbank

ทีม FX เอเชียของ Commerzbank มองแนวโน้มระยะใกล้ของดองเวียดนาม (VND) ในเชิงบวก โดยได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่แข็งแกร่งและการเติบโตที่แข็งแกร่ง USD/VND เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 25,994 ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ VND แข็งค่าขึ้นประมาณ 1.2% นับตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ยังอยู่ในระดับสูง ถูกมองว่าเป็นปัจจัยจำกัดการแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญ โดยธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) มุ่งเน้นการรักษาสมดุลระหว่างการเติบโตและเงินเฟ้อ

ดองเวียดนามได้รับการสนับสนุนจาก FDI

"CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 5.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับ 4.9% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด และผลักดันให้เงินเฟ้อเฉลี่ยในช่วงเดือนมกราคม–กันยายนอยู่ที่ 4.52% สูงกว่าเป้าหมายของรัฐบาลที่ 4.5% เล็กน้อย"

"แนวโน้ม VND ในระยะใกล้ยังคงค่อนข้างเป็นบวก เนื่องจาก FDI ที่เกิดขึ้นจริงและการเติบโตที่แข็งแกร่ง แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ยังอยู่ในระดับสูง บ่งชี้ว่าไม่ควรคาดหวังการแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายและสินเชื่อที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว SBV มีแนวโน้มที่จะยังคงมุ่งเน้นการสร้างสมดุลระหว่างการสนับสนุนการเติบโต สภาพคล่องในระบบธนาคาร และเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนกับการควบคุมเงินเฟ้อ"

"สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเร่งตัวขึ้นล่าสุดของ CPI ทั่วไปยังคงมีสาเหตุหลักมาจากด้านอุปทาน อย่างไรก็ตาม เมื่อการก่อตัวของเงินทุนขยายตัวสูงกว่า 20% การบริโภคยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง และข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตเริ่มปรากฏขึ้น ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากด้านอุปสงค์จึงมีความสำคัญมากขึ้น เมื่อรวมกับราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ขอบเขตของ SBV ในการใช้นโยบายการเงินเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจลดลง แม้ว่ารัฐบาลจะมีเป้าหมายการเติบโตเชิงรุกก็ตาม"

"ในตลาด FX เมื่อวานนี้ USD/VND ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 25,994 โดยยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนกรกฎาคมที่ 26,340 ส่งผลให้ VND แข็งค่าขึ้นประมาณ 1.2% เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่ต้นปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)