ดอลลาร์สิงคโปร์: เสี่ยงเคลื่อนไหวในกรอบเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลัง MAS คงนโยบาย – OCBC

Christopher Wong จากธนาคาร OCBC ระบุว่า ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) คงจุดยืนนโยบาย S$NEER ที่มีทิศทางแข็งค่าขึ้นไว้เหมือนเดิม หลังจากการคุมเข้มนโยบายสองครั้งก่อนหน้านี้ โดยช่องว่างผลผลิตและการคาดการณ์เงินเฟ้อบ่งชี้ว่าไม่มีความเร่งด่วนมากนักที่จะดำเนินการเพิ่มเติม ทั้งนี้ USDSGD เคลื่อนไหวโดยได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และ Wong คาดว่าคู่นี้จะยังคงอ่อนไหวต่อข้อมูลจากภายนอก ขณะที่นโยบายของ MAS ยังคงให้แรงหนุนพื้นฐานแก่ดอลลาร์สิงคโปร์

จุดยืนของ MAS และดอลลาร์สหรัฐขับเคลื่อน USDSGD

"ดอลลาร์สิงคโปร์อ่อนค่าลงในวันพุธ แม้ว่าการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่จะได้รับแรงขับเคลื่อนจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง หลังดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ มากกว่าการตัดสินใจของ MAS ที่จะคงนโยบายไว้เหมือนเดิม"

"MAS คงนโยบายไว้หลังจากปรับขึ้นสองครั้งในเดือนเมษายนและกรกฎาคม แถลงการณ์ประกอบชี้ให้เห็นว่าช่องว่างผลผลิตเชิงบวกจะแคบลงจนถึงปี 2027 ขณะที่กรอบคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานในปี 2026 ถูกปรับให้แคบลงมาอยู่ที่ 1.5–2.0% แม้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น แต่ดูเหมือนว่า MAS มองว่ามีความเร่งด่วนน้อยลงในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม โดยผลสะสมจากการปรับนโยบายก่อนหน้านี้และแนวทาง S$NEER ที่มีทิศทางแข็งค่าขึ้นในปัจจุบัน ยังคงให้แรงยับยั้งทางการเงินที่เพียงพอในขณะนี้"

"สิ่งสำคัญคือ การคงนโยบายไว้ไม่ได้หมายถึงการผ่อนคลายนโยบาย เนื่องจากจุดยืน S$NEER ที่มีทิศทางแข็งค่าขึ้นยังคงเดิม การตัดสินใจคงนโยบายไว้ส่งผลให้ S$NEER ของเราลดลง 20bp มาอยู่ที่ประมาณ 1.65% เหนือจุดกึ่งกลางนโยบายตามแบบจำลอง จากระดับ 1.85% ก่อนการประกาศ เราคาดว่าความเบี่ยงเบนนี้จะทรงตัวเป็นส่วนใหญ่หลังการปรับดังกล่าว"

"เราคาดว่า USDSGD จะยังคงอ่อนไหวต่อความเชื่อมั่นที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างในระยะนี้ การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐอาจทำให้คู่นี้ได้รับแรงหนุน แม้ว่าจุดยืนนโยบายของ MAS ที่มีทิศทางแข็งค่าขึ้นในปัจจุบันจะยังคงให้แรงหนุนพื้นฐานแก่ดอลลาร์สิงคโปร์ต่อไป"

"หากการพุ่งขึ้นไม่สามารถต่อยอดโมเมนตัมได้ คู่นี้อาจกลับเข้าสู่การเคลื่อนไหวในกรอบเดิมที่ 1.2760 – 1.2840 แต่หากการเคลื่อนไหวของราคายังคงดำเนินต่อไป แรงกดดันขาขึ้นอาจเพิ่มโมเมนตัมมากขึ้น และคู่นี้อาจเคลื่อนไหวในกรอบ 1.28 – 1.29 ได้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)