ดอลลาร์สหรัฐ: โครงสร้างราคาดูแข็งแกร่งขึ้นหลังเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ย - ING

Francesco Pesole และ Frantisek Taborsky นักยุทธศาสตร์ของ ING กล่าวว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะนี้มีฐานที่แข็งแกร่งขึ้น หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp และส่งสัญญาณเข้มงวดนโยบายการเงินถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ พวกเขาระบุว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือน โดยมีความเสี่ยงขาขึ้นในระยะใกล้จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและนโยบายเฟดที่มีวินัย แม้ว่าการคาดการณ์พื้นฐานของพวกเขายังคงมองว่า ดอลลาร์จะทรงตัวและอ่อนค่าลงในที่สุดเมื่อเข้าสู่ช่วงสิ้นปี

ท่าทีเข้มงวดของเฟดหนุนความแข็งแกร่งในระยะสั้น

"ทุกอย่างเกี่ยวกับการประชุม FOMC เมื่อวานนี้เป็นไปในทางเข้มงวดนโยบาย การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง มาพร้อมกับ dot plot ที่แสดงให้เห็นถึงฉันทามติที่แข็งแกร่งสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ จากสมาชิกทั้งหมด 18 คน มี 12 คนคาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นอีกหนึ่งครั้ง และ 4 คนคาดว่าจะปรับขึ้นอีกสองครั้งในปีนี้ อนึ่ง การคาดการณ์การเติบโตและเงินเฟ้อถูกปรับสูงขึ้น ขณะที่อัตราการว่างงานถูกปรับลดลง ประธานเฟด Kevin Warsh ไม่ได้เปิดเผยข้อมูลมากนักในการแถลงข่าว แต่ย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าต่อเสถียรภาพด้านราคา และดูเหมือนจะไม่ได้ส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินอยู่ในระดับเข้มงวด ณ ระดับปัจจุบัน ในคำพูดของเขาเอง เฟดเพียงแค่ลด "ขนาดของการผ่อนคลายนโยบาย" เท่านั้น"

"แม้ตลาดจะเดิมพันทิศทางเข้มงวดก่อนการประชุม แต่เหตุการณ์ทั้งหมดนั้นยังคงกระตุ้นให้อัตราสวอป USD อายุ 2 ปีพุ่งขึ้น 10-12bp การกำหนดราคาของตลาดสำหรับเดือนตุลาคมอยู่ที่ 13bp และสำหรับเดือนธันวาคมอยู่ที่ 32bp"

"ดอลลาร์ปรับตัวขึ้นทั่วกระดาน DXY เพิ่มขึ้น 0.6% และแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือน เรามองว่าความเสี่ยงของ USD มีความสมดุลมากขึ้นในขณะนี้ หลังแรงหนุนจากนโยบายการเงินได้สะท้อนไปในราคาแล้ว แต่ในระยะใกล้ ความเสี่ยงยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ประการแรก เนื่องจากข้อความที่เข้มงวดเช่นนี้หมายความว่า ในมุมมองของเรา ตลาดมีอิสระที่จะกำหนดราคาอย่างเต็มที่ว่าเดือนตุลาคมจะเป็นช่วงเวลาของการปรับขึ้นครั้งถัดไป หากข้อมูลออกมาร้อนแรงและ/หรือราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีก"

"ประการที่สอง เนื่องจากการให้คำมั่นต่อนโยบายการเงินที่มีวินัยทำให้เกณฑ์สำหรับการกลับมาของการซื้อขายโดยอาศัยการลดค่าของสกุลเงินสูงขึ้น ประการที่สาม เนื่องจากราคาน้ำมันยังคงสร้างสภาพแวดล้อมภายนอกที่เอื้อต่อดอลลาร์"

"การคาดการณ์พื้นฐานของเราสำหรับช่วงหลายเดือนข้างหน้ายังคงเป็นการทรงตัวในกรอบปัจจุบันก่อน จากนั้นดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในช่วงสิ้นปี แต่การคาดการณ์ดังกล่าวต้องพึ่งพาการลดระดับความตึงเครียดในอ่าวอย่างมาก ตราบใดที่น้ำมันยังคงได้รับแรงหนุน ก็ยากที่จะโต้แย้งกับโมเมนตัมขาขึ้นของ USD"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)