ดอลลาร์สหรัฐ: กระแส AI นำมาซึ่งความเสี่ยงสองทาง – OCBC

ซิม โมห์ ซิออง และคริสโตเฟอร์ หว่อง จาก OCBC ระบุว่า ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังคงเป็นแรงหนุนสุทธิต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยช่วยสนับสนุนการเติบโตของสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทน และผลตอบแทนของสินทรัพย์ แต่ความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับ AI เมื่อไม่นานมานี้ได้เผยให้เห็นถึงความเสี่ยงทั้งสองด้าน พวกเขามองว่าความอ่อนค่าล่าสุดของ USD เป็นเพียงชั่วคราว และยังคาดว่าดอลลาร์จะได้รับแรงหนุนต่อไป ตราบใดที่การลงทุนด้านเงินทุน (capex) สำหรับ AI ของสหรัฐฯ และการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง

AI เป็นแรงหนุน แต่โอกาสขาลงเพิ่มขึ้น

"AI เป็นแรงหนุนที่สำคัญต่อ USD การลงทุนที่แข็งแกร่งช่วยสนับสนุนการเติบโตและตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ความต้องการเงินทุน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปัจจัยเหล่านี้ช่วยตอกย้ำความน่าสนใจเมื่อเทียบกันของสินทรัพย์สหรัฐฯ และ USD"

"USD ไม่ได้ปรับตัวขึ้นรับภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเสมอไป เมื่อแรงกระแทกมีต้นตอมาจากสหรัฐฯ เช่นเดียวกับความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับ AI เมื่อไม่นานมานี้ ความอ่อนแอของสินทรัพย์สหรัฐฯ อาจมีอิทธิพลเหนือความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมของ USD"

"นอกจากนี้ยังมีประเด็นด้านการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน หากนักลงทุนต่างชาติมีความเชื่อมั่นลดลงว่า USD จะช่วยป้องกันการลดลงของการถือครองหุ้นสหรัฐฯ พวกเขาอาจเพิ่มสัดส่วนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจยิ่งทำให้เกิดแรงขาย USD เมื่อหุ้นสหรัฐฯ อยู่ภายใต้แรงกดดัน"

"สาระสำคัญในภาพรวมคือความเสี่ยงทั้งสองด้าน บูมของ AI ยังคงสนับสนุน USD แต่การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์นี้สามารถพลิกกลับได้เมื่อเรื่องราวของ AI สั่นคลอน USD ยังคงได้รับประโยชน์จาก AI ได้ แต่การเทรดนี้ไม่ได้มีทิศทางเดียวอีกต่อไป"

"อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้เราคาดว่า USD จะยังคงได้รับแรงหนุนอย่างดี เรามองว่าความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับ AI เป็นเพียงอุปสรรคชั่วคราว ไม่ใช่การหยุดชะงักของวงจรการลงทุน ตราบใดที่การลงทุนด้านเงินทุนสำหรับ AI ของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งและเดินหน้าสนับสนุนการเติบโต อัตราผลตอบแทน และผลตอบแทนของสินทรัพย์ AI ก็น่าจะยังคงเป็นแรงหนุนสุทธิ มากกว่าจะเป็นปัจจัยกดดันต่อ USD"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)