ดอลลาร์สหรัฐ: ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยหนุน แต่การปรับขึ้นยังถูกจำกัด – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า การปรับตัวลดลงล่าสุดของราคาน้ำมันได้ช่วยคลายแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกและทำให้การปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ชะลอลง Haddad มองว่า USD ยังคงได้รับประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และกลุ่ม G6 ที่กว้างขึ้น แต่การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ ควรจำกัดความแตกต่างด้านนโยบายการเงิน และทำให้ดอลลาร์รักษาการปรับตัวขึ้นเหนือระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายนได้ยาก อุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากต่างประเทศสำหรับหลักทรัพย์สหรัฐฯ ช่วยชดเชยข้อจำกัดนี้ได้บางส่วน

ดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

“การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบหยุดชะงัก หลังมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่เจรจาของสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังพิจารณาข้อตกลงระยะเวลาเจ็ดวันเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง การปรับตัวลดลงเล็กน้อยของราคาพลังงานช่วยคลายแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลก และทำให้การปรับตัวขึ้นของ USD ลดความร้อนแรงลง”

“USD ยังคงได้รับประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และกลุ่ม G6 ที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตาม การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ ได้จำกัดความแตกต่างด้านนโยบายการเงินกับเฟด และบ่งชี้ว่า USD อาจเผชิญความยากลำบากในการรักษาการปรับตัวขึ้นเหนือระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน”

“การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่โดดเด่นกว่า และความต้องการหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งจากต่างประเทศ ช่วยชดเชยข้อจำกัดด้านขาขึ้นของ USD ได้บางส่วน”

“ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนกรกฎาคม นักลงทุนต่างชาติสะสมหลักทรัพย์สหรัฐฯ ระยะยาวมูลค่า 1,754 พันล้านดอลลาร์ (พันธบัตรและตั๋วเงินคลัง พันธบัตรภาคเอกชน หุ้น และพันธบัตรของหน่วยงานรัฐบาล) ซึ่งมากกว่ายอดขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ที่ -743 พันล้านดอลลาร์ถึงกว่า 2 เท่า สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์พื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับ USD”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)