ดอลลาร์สหรัฐ: อัตราผลตอบแทนลดลงจากนโยบาย – UBS

พอล โดโนแวน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ UBS ระบุว่า แผนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวอย่างน้อยเป็นสองเท่า ได้กระตุ้นการวิ่งขึ้นของตลาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงสู่ระดับที่เห็นเมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน โดโนแวนมองว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้วิกฤตความสามารถในการซื้อหาของสหรัฐฯ และต้นทุนการชำระหนี้รุนแรงขึ้น พร้อมระบุว่านโยบายใหม่นี้มีเป้าหมายเพื่อชดเชยผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจต่อตลาดพันธบัตรจากสงครามอ่าวและภาษีศุลกากร

การเข้าซื้อพันธบัตรของกระทรวงการคลังเปลี่ยนแปลงพลวัตของอัตราผลตอบแทน

"การประกาศว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว "อย่างน้อยเป็นสองเท่า" ได้จุดกระแสการวิ่งขึ้นของตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงสู่ระดับที่ไม่เห็นมานานหนึ่งสัปดาห์เต็ม"

"อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อวิกฤตความสามารถในการซื้อหาและต้นทุนการชำระหนี้ของสหรัฐฯ ทำให้ประเด็นดังกล่าวกลายเป็นจุดสนใจทางการเมือง นโยบายนี้มีขึ้นเพื่อรับมือกับผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรจากนโยบายอื่น ๆ เช่น สงครามอ่าวและภาษีศุลกากร ซึ่งสันนิษฐานว่าเป็นผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจ"

"เรื่องราวที่ถูกนำเสนอเกี่ยวกับตลาดพันธบัตรอาจมีอคติจากการที่ผู้แสดงความเห็นไม่ชอบนโยบายอื่น ๆ ของรัฐบาล (โดยใช้ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรมาโต้แย้งสงครามหรือภาษีศุลกากร)"

"หนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อคิดเป็นสัดส่วนของ GDP ยังอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และหนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนของความมั่งคั่งภาคเอกชน ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญสำหรับการจัดหาเงินทุนด้วยหนี้ ก็อยู่ในระดับต่ำ"

"ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเพิ่มค่าพรีเมียมความเสี่ยงในตลาดการเงิน รายงานการประชุมเฟดครั้งล่าสุดแสดงให้เห็นว่าประธานเฟด วอร์ช เสนอให้มีการประชุมนโยบายน้อยลง ซึ่งเป็นแนวคิดที่ไม่ปกติในช่วงเวลาที่มีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเพิ่มขึ้น"

"สมาชิกเฟดส่วนใหญ่ต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่มีความกังวลเกี่ยวกับการคงอยู่ของอัตราเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อลดลง"

"วันนี้ ข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ อาจได้รับความสนใจจากนักลงทุนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)