ดอลลาร์แคนาดา: BoC จับตาเงินเฟ้อและความแตกต่างด้านมูลค่า - MUFG

Derek Halpenny จาก MUFG ระบุว่า ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ปรับตัวขึ้นทันทีหลังจากธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% แต่ส่งสัญญาณถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อ การสื่อสารของธนาคารกลางบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด อย่างไรก็ตาม MUFG ยังไม่เชื่อว่า CAD จะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยอ้างถึงแบบจำลองประเมินมูลค่าในระยะสั้นที่ชี้ว่า USD/CAD ควรซื้อขายในระดับที่สูงขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันและตะวันออกกลางก็มีส่วนกำหนดทิศทางของ CAD เช่นกัน

CAD: การตอบสนองต่อ BoC และราคาน้ำมัน

"ดอลลาร์แคนาดาปรับตัวขึ้นทันทีเมื่อวานนี้ เพื่อตอบรับการตัดสินใจของธนาคารกลางแคนาดาที่คงจุดยืนด้านนโยบายการเงินไว้ที่ 2.25% โดยถ้อยแถลงประกอบการตัดสินใจดังกล่าวบ่งชี้ถึงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อที่มากกว่าที่นักลงทุนในตลาดคาดการณ์ไว้"

"อย่างไรก็ตาม การสื่อสารดังกล่าวบ่งชี้อย่างชัดเจนถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่ามาก การอ้างอิงว่าจุดยืนนโยบายมีความเหมาะสมต่อการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อถูกตัดออกไป และน้ำหนักของถ้อยแถลงได้เปลี่ยนไปให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นมากขึ้นอย่างชัดเจน แม้เงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ภายใต้การควบคุมเป็นอย่างดี แต่ก็มี ‘ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น’ ที่ราคาพลังงานจะส่งผ่านไปยังมาตรวัดเงินเฟ้อในวงกว้าง"

"ในการแถลงข่าว ผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเศรษฐกิจเป็นประเด็นสำคัญจากมุมมองด้านความเสี่ยงต่อการเติบโตอย่างแน่นอน แต่ผู้ว่าการแมคเคลมกล่าวเพิ่มเติมว่า ภาษีศุลกากรถูกบังคับใช้กับ ‘ฐานที่ค่อนข้างแคบ’ และด้วยเหตุนี้ BoC จึงไม่คาดว่าจะมี ‘ผลกระทบอย่างมากอย่างต่อเนื่องต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม’"

"แบบจำลองประเมินมูลค่า USD/CAD ในระยะสั้นของเราชี้ว่า ระดับ USD/CAD ในปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับที่ควรจะเป็น ซึ่งสอดคล้องกับความแตกต่างในปัจจุบันของการเคลื่อนไหวร่วมกันระหว่าง USD/CAD และส่วนต่างสวอปอายุ 2 ปี ทั้งสองปัจจัยบ่งชี้ว่า USD/CAD ควรซื้อขายอยู่ระหว่าง 1.40-1.41"

"ในขณะนี้ โอกาสที่ CAD จะแข็งค่าขึ้นเพราะราคาน้ำมันมีความสำคัญมากขึ้น เนื่องจากดูเหมือนว่าจะเพิ่มโอกาสที่ BoC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และจะช่วยเสริมความสัมพันธ์ระหว่าง CAD กับราคาน้ำมัน เนื่องจากขณะนี้ความสัมพันธ์ดังกล่าวเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดมากขึ้นกับฟังก์ชันการตอบสนองของ BoC"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)