ตลาดหุ้น: ผลประกอบการที่แข็งแกร่งช่วยหักล้างแรงกระแทกจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร – Danske Bank

ทีมวิจัยของ Danske รายงานว่า ตลาดหุ้นทั่วโลกปิดสัปดาห์ที่แล้วลดลงเพียง 0.5% แม้อัตราผลตอบแทนจะปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นวัฏจักรทำผลงานได้ดีกว่า ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้น 0.4% ขณะที่ความผันผวนส่วนใหญ่จำกัดอยู่ในตลาดพันธบัตร ทีมวิจัยระบุว่า การเติบโตของผลประกอบการที่แข็งแกร่งช่วยอธิบายความยืดหยุ่นของตลาดหุ้นเมื่อเทียบกับแรงกระแทกจากอัตราดอกเบี้ย

หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นตัวนำตลาด ขณะที่ความผันผวนของพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น

"ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นในวันศุกร์ มีสาเหตุหลักจากรายงานการจ้างงานเดือนกันยายนที่ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ (S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.7%, Nasdaq เพิ่มขึ้น 1.2% และ Stoxx 600 เพิ่มขึ้น 0.8%) ตลาดหุ้นเกือบทุกกลุ่มอยู่ในแดนบวก โดยหุ้นวัฏจักรและหุ้นกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราผลตอบแทน เช่น หุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย เทคโนโลยี และอุตสาหกรรม เป็นผู้นำตลาด"

"ด้วยเหตุนี้ ตลาดหุ้นทั่วโลกจึงปิดสัปดาห์ที่แล้วลดลงเพียงเล็กน้อย โดยลดลงทั้งหมด -0.5% แม้อัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นส่วนใหญ่ ตลาดหุ้นยังเพิ่มขึ้น 0.4% ด้วยซ้ำ ผลการดำเนินงานนี้แข็งแกร่งกว่าปกติมากเมื่อพิจารณาจากความเร็วในการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน เช่นเดียวกันกับความผันผวนของตลาด แม้ความผันผวนของพันธบัตร (MOVE) จะพุ่งสูงขึ้น แต่ความผันผวนของตลาดหุ้นยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก อย่างน้อยก็ในระดับดัชนี"

"นอกจากนี้ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งโดยปกติจะอ่อนไหวต่ออัตราผลตอบแทน ก็เป็นกลุ่มที่ทำผลงานได้ดีที่สุดอย่างเห็นได้ชัด ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเพิ่มขึ้นอีก 1.5% ขณะที่หุ้นกลุ่มปลอดภัยตามปกติอย่างหุ้นกลุ่มเฮลท์แคร์ รวมถึงหุ้นธนาคาร ต่างถูกเทขายและลดลง 3%"

"ในช่วงเดือนที่ผ่านมา อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกปรับตัวขึ้นถึง 10% ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากตัวอย่างตามตำราเกี่ยวกับพฤติกรรมปกติของตลาดหุ้นและผลการดำเนินงานของกลุ่มอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องเมื่อเกิดแรงกระแทกจากอัตราดอกเบี้ย"

"เมื่อวานนี้ เราได้พูดถึงความแตกต่างระหว่างการตอบสนองของตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรเพิ่มเติมในบทบรรณาธิการของเรา อย่างไรก็ตาม กล่าวโดยสรุปแล้ว เรามองว่าเป็นเรื่องสมเหตุสมผลอย่างยิ่งที่ความผันผวนจะจำกัดอยู่ในตลาดพันธบัตร เนื่องจากปัจจัยกระทบที่เกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นยังคงเป็นการเติบโตของผลประกอบการ เรากำลังอยู่ในหนึ่งในวัฏจักรผลประกอบการที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ยุคใหม่ ซึ่งหมายความว่าเราจำเป็นต้องพิจารณาตลาดหุ้นแตกต่างจากสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ รวมถึงแตกต่างจากประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้นเอง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)