ทองคํามีแนวโน้มต่อยอดความแข็งแกร่งเหนือระดับ 4,150 ดอลลาร์ ขณะที่ USD ยังคงอ่อนค่าท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง

• ทองคำได้รับแรงซื้อรอบใหม่ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงฉุดดอลลาร์สหรัฐออกจากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน
• ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังคงทำให้ตลาดเดิมพันว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ผู้ที่มีมุมมองขาลงต่อดอลลาร์ต้องระมัดระวัง
• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อาจสนับสนุนดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มเติม ก่อนการรายงานข้อมูล PPI ของสหรัฐฯ

ทองคำ (XAUUSD) ยังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นระหว่างวันไว้ได้ตลอดช่วงครึ่งแรกของการซื้อขายในตลาดยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี โดยมีแนวโน้มที่จะต่อยอดโมเมนตัมให้แข็งแกร่งขึ้นเหนือระดับ $4,150 ท่ามกลางดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าลงในวงกว้าง ปฏิกิริยาเชิงรุกเบื้องต้นของตลาดต่อข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่ร้อนแรงได้จางหายไปอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจไม่เร่งรีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักต่อเนื่อง กระตุ้นให้เกิดการปิดออเดอร์เพื่อทำกำไรใน USD เพิ่มเติม และช่วยให้ทองคำแท่งที่ไม่มีผลตอบแทนสามารถยุติการปรับตัวลดลงติดต่อกันสามวัน หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์เมื่อวันพุธ

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) รายงานเมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปเร่งตัวขึ้นจาก 3.4% เป็น 3.7% ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด เมื่อรวมกับข้อมูลดังกล่าว ดัชนีพื้นฐานซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 2.6% ในเดือนที่แล้ว จาก 2.4% ในเดือนสิงหาคม ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาขยายวงกว้างขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนต้องประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของเฟดใหม่ อย่างไรก็ตาม แมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโกกล่าวว่า ธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้เธอส่งสัญญาณว่าไม่จำเป็นต้องดำเนินการดังกล่าวในการประชุมเดือนตุลาคม

เดลีมีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงิน แต่เรียกร้องให้ใช้ความอดทนขณะที่ตลาดประเมินข้อมูล CPI

คะแนน FXS Speechtracker ที่ 6.8/10 สะท้อนท่าทีที่เอนเอียงไปในทางเข้มงวดนโยบายการเงินเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.1/10 ซึ่งย้ำถึงจุดยืนที่ยังคงเปิดทางให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างชัดเจน การที่เดลีเน้นว่า CPI ทั่วไปซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากราคาก๊าซกำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับเหนียวแน่น ประกอบกับมุมมองว่ามีแนวโน้มต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่ไม่ควรเร่งรีบ สะท้อนถึงความต้องการใช้ความอดทนโดยอาศัยข้อมูลเป็นปัจจัยชี้นำ มากกว่าการดำเนินการในทันที การมุ่งเน้นความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่อยู่เหนือเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง ตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพ และการยืนยันว่าขณะนี้ตลาดเข้าใจปฏิกิริยาของเฟดได้ดียิ่งขึ้น ล้วนตอกย้ำถึงท่าทีที่เข้มงวดอย่างระมัดระวัง ซึ่งตั้งอยู่บนพื้นฐานของการสื่อสารและความรับผิดชอบที่ชัดเจน

ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟดจาก FXS ลดลง 0.84 จุด สู่ระดับ 128.17 สะท้อนถึงการผ่อนคลายความเข้มงวดเล็กน้อย แม้ว่าดัชนียังคงอยู่เหนือระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่า แม้ท่าทีของเฟดยังคงมีความเข้มงวดอย่างชัดเจน แต่การเปลี่ยนแปลงในส่วนเพิ่มสะท้อนแนวทางที่รอบคอบและเป็นขั้นเป็นตอนมากขึ้นต่อการดำเนินนโยบายในอนาคต มากกว่าการยกระดับถ้อยแถลงที่สนับสนุนดอลลาร์

ถึงกระนั้น นักลงทุนในตลาดยังคงประเมินโอกาสมากกว่า 85% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่ผันผวนยังสนับสนุนแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของเฟด ยิ่งไปกว่านั้น ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางอาจจำกัดการปรับตัวลดลงเพื่อแก้ไขของดอลลาร์สหรัฐจากระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ในความคืบหน้าล่าสุด เรือบรรทุกสินค้าลำหนึ่งจมลงในช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันพุธ หลังถูกโจมตีด้วยวัตถุพุ่งใส่ ขณะที่กลุ่มฮูตีซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านยังคงเปิดฉากโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธทั่วซาอุดีอาระเบีย

นอกจากนี้ กลุ่มฮูตีให้คำมั่นว่าจะยังคงโจมตีสนามบินนานาชาติและโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันของซาอุดีอาระเบียต่อไปในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เพื่อตอบโต้การรุกรานกรุงซานา เมืองหลวงของเยเมนโดยซาอุดีอาระเบีย ขณะเดียวกัน รัสเซียกล่าวหายูเครนว่าเปิดฉากโจมตีโรงกลั่นน้ำมัน 2 แห่ง ซึ่งรัสเซียอ้างว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงานที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ เป็นผู้ไกล่เกลี่ยเมื่อไม่นานมานี้ ปัจจัยนี้ทำให้เบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีบทบาท ซึ่งอาจยังคงทำหน้าที่เป็นแรงหนุนให้กับเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และสกัดกั้นเทรดเดอร์ขาขึ้นไม่ให้วางเดิมพันเชิงรุกในทองคำ ขณะนี้ตลาดหันไปให้ความสนใจกับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ซึ่งมีกำหนดเปิดเผยในวันนี้

นอกจากนี้ ตลาดจะจับตาสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลกที่กรุงเทพฯ ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต แนวโน้มดังกล่าวจะมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อน USD และเป็นปัจจัยหนุนที่มีนัยสำคัญต่อโลหะสีเหลือง ในระหว่างนี้ เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานดังกล่าวและความล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการยืนเหนือระดับ $4,200 เมื่อไม่นานมานี้ จึงควรรอแรงซื้อที่ตามมาเสียก่อน จึงจะยืนยันได้ว่าราคาทองคำได้สร้างจุดต่ำสุดระยะสั้นบริเวณโซน $4,075-$4,065

กราฟ XAU/USD 4 ชั่วโมง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค คู่ XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มถูกจำกัดขาขึ้น โดยเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 รอบบนกราฟ 4 ชั่วโมง นอกจากนี้ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่บรรจบและแยก (MACD) ยังอยู่ในแดนลบและต่ำกว่าเส้นสัญญาณ โดยฮิสโตแกรมหดตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงยังคงอยู่ แม้ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) จะเริ่มทรงตัวบริเวณระดับกลางที่ 50

ดังนั้น การปรับตัวขึ้นครั้งต่อไปเหนือเส้น SMA 100 รอบใกล้ $4,180 อาจเผชิญแนวต้านบริเวณโซนแนวนอน $4,215-$4,220 การทะลุผ่านแนวต้านดังกล่าวได้อย่างต่อเนื่องจะเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อผ่อนคลายแนวโน้มขาลงในปัจจุบัน และเปิดทางไปสู่ระดับที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน ระดับ $4,100 อาจช่วยรองรับขาลงในระยะใกล้ ก่อนถึงโซน $4,075-$4,065 ซึ่งหากถูกทำลาย จะยืนยันแนวโน้มขาลงอีกครั้ง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)