ทองคำ: ขาขึ้นดูเหมือนลังเลอยู่ต่ำกว่า $4,200 เฟดที่เข้มงวดนโยบายการเงินหักล้างความอ่อนแอของ USD

• ทองคำฟื้นตัวจากการปรับตัวลดลงในระหว่างวัน มุ่งสู่ระดับ $4,150 ท่ามกลางการอ่อนค่าลงเล็กน้อยของ USD จากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน
• เฟดที่มีท่าทีเข้มงวดและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อาจจำกัดการขาดทุนของ USD ซึ่งจะจำกัดการปรับตัวขึ้นของโลหะมีค่า
• เทรดเดอร์อาจเลือกที่จะรอตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ล่าสุดและถ้อยแถลงของวอร์ช ประธานเฟด

ทองคำ (XAU/USD) ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยตลอดช่วงครึ่งแรกของตลาดยุโรป แม้ว่ายังคงติดอยู่ต่ำกว่าระดับ $4,200 และขอบบนของกรอบการเคลื่อนไหวที่มีมาเป็นเวลาสองสัปดาห์ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ท่ามกลางการปิดออเดอร์เพื่อทำกำไรบางส่วน ซึ่งช่วยหนุนโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม ท่าทีที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจชะลอการอ่อนค่าของดอลลาร์มากขึ้น ส่งผลให้ทองคำปรับตัวขึ้นได้ยาก และทำให้ควรใช้ความระมัดระวังก่อนเข้าซื้ออย่างจริงจัง

รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ประจำวันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งประกาศเมื่อวันพุธที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่า ผู้เข้าร่วมการประชุมเน้นย้ำว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25% อาจเป็นสิ่งที่เหมาะสมก่อนสิ้นปี 2026 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงเหนือเป้าหมาย 2% นอกจากนี้ ความคิดเห็นที่มีท่าทีเข้มงวดของเบธ แฮมแมค ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์เมื่อวันจันทร์ ยังยืนยันการคาดการณ์ของตลาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมภายในสิ้นปีนี้ ยิ่งไปกว่านั้น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานยังหนุนแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของเฟด และทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ประธานเฟดคลีฟแลนด์มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับแนวคิดเรื่องเงินเฟ้อหนุนดอลลาร์

ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์แสดงจุดยืนที่เข้มงวดขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เธอได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8.4/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.5/10 อย่างมาก สะท้อนถึงแนวโน้มที่สนับสนุนนโยบายเข้มงวดมากกว่าปกติ การเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การดำเนินนโยบายที่เข้มงวดเพื่อผลักดันเงินเฟ้อให้กลับไปอยู่ที่ 2% และความกังวลว่าแนวคิดเรื่องเงินเฟ้อกำลังฝังรากลึก ท่ามกลางภาวะการเงินที่เป็นกลางและแรงกดดันด้านราคาที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ในวงกว้าง รวมถึงจาก AI ส่งสัญญาณถึงความต้องการปรับอัตราดอกเบี้ยในระดับที่เล็กลงและค่อนข้างรวดเร็ว ซึ่งจะทำให้ทิศทางนโยบายเอนเอียงอย่างชัดเจนไปสู่การคุมเข้มเพิ่มเติม โดยปัจจัยแวดล้อมเช่นนี้มักหนุนดอลลาร์ การให้ความสำคัญของ Hammack กับการอธิบายฟังก์ชันการตอบสนองของเฟดให้ชัดเจน และการเตือนว่าบริษัทต่าง ๆ กำลังวางแผนขึ้นราคาเกินกว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุน ยิ่งตอกย้ำว่าแนวโน้มเงินเฟ้อในปัจจุบันที่อยู่ในช่วงกลางถึงสูงของระดับ 2% ยังคงไม่สอดคล้องกับเป้าหมาย และจำเป็นต้องเฝ้าระวังท่าทีเข้มงวดอย่างต่อเนื่อง

ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟด FXS เพิ่มขึ้น 0.59 จุด สู่ระดับ 138.92 ตอกย้ำท่าทีของเฟดว่าอยู่ในเขตเข้มงวดอย่างมาก และสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง การปรับตัวขึ้นดังกล่าวที่สูงกว่าระดับเป็นกลาง 100 อย่างมาก ยืนยันว่าการสื่อสารล่าสุดของเฟด ซึ่งเห็นได้จากสุนทรพจน์ของ Hammack กำลังเอนเอียงอย่างชัดเจนมากขึ้นไปสู่การคาดการณ์นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่มักหนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

ขณะเดียวกัน กลุ่มฮูตีในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้ยกระดับการโจมตีซาอุดีอาระเบีย และยิงขีปนาวุธเพิ่มเติมเมื่อวันจันทร์ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังการโจมตีกรุงริยาดและสนามบินนานาชาติคิงคาลิดเมื่อช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งทำให้ซาอุดีอาระเบียประกาศว่าจะตอบโต้ นอกจากนี้ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ยังเปิดเผยความเป็นไปได้ที่จะเข้าร่วมการโจมตีกลุ่มฮูตีและกลับมาโจมตีอิหร่านอีกครั้ง ปัจจัยนี้ทำให้ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีบทบาท ซึ่งสนับสนุนโอกาสที่จะเกิดแรงซื้อเมื่อราคาย่อตัวบริเวณดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และน่าจะจำกัดการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของทองคำ

เทรดเดอร์อาจเลือกที่จะรอดูสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตของเฟด ก่อนวางเดิมพันในทิศทางใดทิศทางหนึ่งครั้งใหม่ ดังนั้น จุดสนใจจะยังคงอยู่ที่การประกาศตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ได้แก่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพุธและวันพฤหัสบดีตามลำดับ นอกจากนี้ สุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลกที่กรุงเทพฯ ในวันศุกร์ จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนดอลลาร์สหรัฐและทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานบ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นครั้งต่อไปมีแนวโน้มที่จะเผชิญแรงเทขายมากกว่า และถูกจำกัดการปรับตัวขึ้น

CPI สหรัฐฯ ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่จะทำให้คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดเปลี่ยนไป

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale ระบุว่า "เหตุการณ์สำคัญที่ไม่เกี่ยวข้องกับภูมิรัฐศาสตร์ของสัปดาห์นี้จะเกิดขึ้นในวันพุธ พร้อมกับการเปิดเผย CPI ของสหรัฐฯ" ซึ่งพวกเขามองว่าเป็นปัจจัยชี้ขาดต่อการกำหนดราคาเฟดในระยะใกล้ โดยให้เหตุผลว่า "หากเราเห็นอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 2.5% (ตามมติเอกฉันท์ของตลาด) ก็มีโอกาสน้อยมากที่การคาดการณ์ของตลาดจะเปลี่ยนแปลง โดยจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ แต่มีโอกาสสูงมากที่จะปรับขึ้นหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม และอีกครั้งในไตรมาสที่ 1"

กราฟ XAU/USD ราย 4 ชั่วโมง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ XAU/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคาที่ก่อตัวมานานสองสัปดาห์ ปรับฐานแบบขาลงท่ามกลางการปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดของการแกว่งตัวรายเดือนในเดือนสิงหาคม นอกจากนี้ โลหะมีค่ายังคงถูกจำกัดการปรับตัวขึ้นต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง ซึ่งยืนยันแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ ขณะเดียวกัน อินดิเคเตอร์ Moving Average Convergence Divergence (MACD) อยู่ในแดนลบเล็กน้อย บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังลดลง ส่วนดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ใกล้ระดับ 55 บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ยังสร้างสรรค์แต่กำลังเย็นลงในระดับปานกลาง ขณะที่ราคาทองคำกำลังปรับฐานต่ำกว่าแนวต้านสำคัญ

ดังนั้น การปรับตัวขึ้นครั้งต่อไปอาจเผชิญแนวต้านเบื้องต้นใกล้เส้น SMA 100 ช่วงที่ระดับ $4,204 ตามด้วยขอบด้านบนของกรอบการซื้อขายบริเวณ $4,218 โดยระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ $4,241 จะเป็นอุปสรรคถัดไป ก่อนที่จะพบกับกลุ่มแรงขายขนาดใหญ่ที่ก่อตัวระหว่างระดับ retracement 50.0% ที่ $4,328 และระดับ 38.2% ที่ $4,415 จากนั้นจึงเป็นระดับ retracement 23.6% ที่ $4,523 และจุดสูงสุดของวัฏจักรใกล้ $4,697 ในด้านขาลง แนวรับทันทีอยู่ที่ระดับ retracement 78.6% ที่ $4,117 และการทะลุลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวอย่างชัดเจนจะถือเป็นสัญญาณใหม่สำหรับเทรดเดอร์ฝั่งขาลง ซึ่งจะเปิดทางไปสู่แนวรับโครงสร้างบริเวณจุดต่ำสุดเดิมของการแกว่งตัวที่ $3,959

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของเรื่องนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI อ่านเพิ่มเติม)