ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด): คงดอกต่อเนื่องพร้อมลดดอกเบี้ยในปี 2027 – UOB

สวน เต็ก คิน และอัลวิน เลียว จาก UOB วิเคราะห์การตัดสินใจล่าสุดของ FOMC โดยชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย Fed Funds Target Rate ยังคงอยู่ที่ 3.50%-3.75% เป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกัน แม้จะมีเสียงคัดค้านสามเสียงที่สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขาคาดว่าจะมีการหยุดนโยบายเป็นเวลานานจนถึงปี 2026 ก่อนจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2027 พร้อมทั้งเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการเข้มงวดนโยบายอีกครั้งเนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงกว่ากลุ่มเป้าหมาย

คงนโยบายติดต่อกันเป็นครั้งที่ห้า เสียงคัดค้านเพิ่มขึ้น

"ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย Fed Funds Target Rate (FFTR) ไว้ในช่วง 3.50%-3.75% เป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกันในการประชุม FOMC วันที่ 28/29 กรกฎาคม แต่การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เป็นเอกฉันท์ (ผลโหวต 9-3) ประธานธนาคารกลางดัลลัส โลแกน, ประธานธนาคารกลางคลีฟแลนด์ แฮมแมค และประธานธนาคารกลางมินนิอาโปลิส คาชคารี คัดค้านและสนับสนุนการปรับขึ้น 25 จุดฐาน"

"ดังนั้น เรายังคงคาดการณ์ว่าจะมีช่วงเวลาหยุดนโยบายที่ยาวนานสำหรับที่เหลือของปี 2026 ก่อนจะกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า (ลด 1 ครั้งในช่วงปลายไตรมาส 2 ปี 2027 และลดอีก 1 ครั้งในช่วงปลายไตรมาส 4 ปี 2027) เนื่องจากเงินเฟ้อชั่วคราว (ที่เกิดจากราคาน้ำมัน) ลดลง ซึ่งเป็นแนวทางที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด แต่ยังคงต้องระวังความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการเข้มงวดนโยบาย"

"การไม่มีแนวทางล่วงหน้าจะทำให้น้ำหนักของข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายของเฟด โดยเฉพาะข้อมูลเงินเฟ้อ"

"การประชุม FOMC ครั้งถัดไปจะมีขึ้นในวันที่ 15/16 กันยายน 2026 (การตัดสินใจในวันที่ 17 กันยายน เวลา 2 นาฬิกา SGT) ซึ่งจะมาพร้อมกับการอัปเดตรายงานสรุปภาพรวมเศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections - SEP) รวมถึงแผนภูมิ Dotplot"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)