ธนาคารกลางอังกฤษ: คงอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังพร้อมความเสี่ยงขาขึ้น – TD Securities

ทีมมหภาคของ TD Securities ซึ่งนำโดย Pooja Kumra ระบุว่า ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75% ด้วยคะแนนเสียง 6-3 โดยมีท่าทีเข้มงวด (hawkish) มากขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น รายงานดังกล่าวเน้นย้ำถึงการปรับเพิ่มประมาณการ GDP และเงินเฟ้อ ความเสี่ยงด้านพลังงานจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ และความเป็นไปได้ที่อาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพิ่มเติม รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม

คงนโยบายการเงิน แต่โปรไฟล์ความเสี่ยงยังคงเข้มงวด

"BoE ลงมติคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75% ด้วยคะแนนเสียง 6-3 ตามที่คาดการณ์ไว้ โดยผู้กำหนดนโยบาย Pill, Greene และ Mann ต่างลงมติสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การสื่อสารมีท่าทีเข้มงวด (hawkish) มากกว่าในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น (ขณะนี้ BoE มองว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4% ในไตรมาส 1 ปี 2027) และมีท่าทีเข้มงวดมากกว่าในช่วงที่มีการเผยแพร่รายงานนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคม โดยประมาณการ GDP ของเจ้าหน้าที่สำหรับไตรมาส 3 ถูกปรับเพิ่มจาก 0.1% เป็น 0.4% และคณะกรรมการพร้อมดำเนินการเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบรอบสอง"

"สำหรับสมาชิกแต่ละราย ผู้ว่าการ Bailey มองว่าปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ของสถานการณ์ดังกล่าวทำให้ความเสี่ยงขาขึ้นมีความโดดเด่นมากขึ้น พร้อมกับดูเหมือนว่าความเร่งด่วนในการแก้ไขความขัดแย้งจะลดลง อย่างไรก็ตาม การส่งผ่านต้นทุนพลังงานทางอ้อมจนถึงขณะนี้อ่อนแอกว่าที่ BoE คาดการณ์ไว้ และยังคงมีหลักฐานที่จำกัดมากเกี่ยวกับการเกิดผลกระทบรอบสอง แม้ว่าจะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นก็ตาม หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อเป็นเวลานานดังที่ดูเหมือนว่าจะเป็นเช่นนั้น และความเสี่ยงที่จะเกิดผลกระทบรอบสองเพิ่มขึ้น ก็มีแนวโน้มว่านโยบายการเงินอาจต้องเข้มงวดขึ้น"

"ประมาณการของ MPC ในเดือนกรกฎาคมสนับสนุนมุมมองของเราที่ว่าคณะกรรมการโดยรวมจะมองการคงนโยบายการเงินเป็นวิธีหนึ่งในการรักษาระดับความเข้มงวด อย่างไรก็ตาม จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงที่ผ่านมาและการเกิดขึ้นของแรงกระแทกด้านพลังงานที่อาจเกิดขึ้น เราเชื่อว่าอาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพิ่มเติม มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดจากสมาชิกสายกลางอย่าง Andrew Bailey, Ramsden และ Lombardeli ที่ไม่ตัดความจำเป็นในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น"

"การประชุมเดือนพฤศจิกายนจะมีการเผยแพร่ประมาณการฉบับปรับปรุง รวมถึงข้อมูลใหม่สำหรับ BoE เกี่ยวกับพัฒนาการด้านเงินเฟ้อทั้งฝั่งอุปสงค์และอุปทาน เรามองว่าหากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคมได้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)