ธนาคารกลางแคนาดา: แนวทางการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปจนถึงปี 2027 – NBC

เทย์เลอร์ ชไลช์ และอีธาน เคอร์รี จากธนาคารแห่งชาติแคนาดา (NBC) ยืนยันมุมมองเดิมเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) โดยให้เหตุผลว่า แม้ข้อมูลตลาดแรงงานแคนาดาจะแข็งแกร่งขึ้นและ GDP ไตรมาส 2 จะขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่กำลังการผลิตส่วนเกินที่สะสมอยู่และความล่าช้าของข้อมูลควรทำให้การคุมเข้มนโยบายล่าช้าออกไป ทั้งคู่ยังคงมองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ BoC จะเกิดขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2027 ซึ่งล่าช้ากว่าที่ตลาด OIS ประเมินไว้ แต่เร็วกว่าคาดการณ์ค่ามัธยฐานของ Bloomberg และคาดว่าพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาระยะสั้นจะให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

BoC: การเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วงต้นปี 2027

"เมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ใกล้ 3% และมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ก็อาจมีผู้โต้แย้งว่า การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องจะกระตุ้นให้ BoC ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้"

"เมื่อพิจารณาถึงความล่าช้าในการเผยแพร่ข้อมูล (เช่น GDP ไตรมาส 3 จะเผยแพร่ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน) จึงเป็นเรื่องยากที่จะเห็นว่าเงื่อนไขสำหรับการเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะบรรลุในปี 2026"

"ดังนั้น เราจึงยังคงมองว่าไตรมาส 1 ปี 2027 เป็นจุดเริ่มต้นที่มีความเป็นไปได้มากกว่าสำหรับการคุมเข้มนโยบายของ BoC"

"นั่นล่าช้ากว่าที่ตลาด OIS สะท้อนอยู่เล็กน้อย แต่ยังเร็วกว่าคาดการณ์ค่ามัธยฐานของ Bloomberg มาก โดย Bloomberg มองว่า BoC จะยังคงไม่ดำเนินการใดๆ จนกว่าจะถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2027"

"หากเราคาดการณ์ถูกต้อง พันธบัตรรัฐบาลแคนาดาระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะให้ผลการดำเนินงานต่ำกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในช่วงปีข้างหน้า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)