ธนาคารกลางแคนาดา: มุ่งเน้นการคุมเข้มเชิงป้องกันล่วงหน้า – RBC

ฟรานเซส โดนัลด์ และนาธาน แจนเซน นักเศรษฐศาสตร์จากรอยัล แบงก์ ออฟ แคนาดา ชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางแคนาดาจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสในวันพุธ ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าการปรับขึ้นในเดือนธันวาคมหรือมกราคมยังคงเป็นทางเลือกเช่นกัน พวกเขาให้เหตุผลว่าเศรษฐกิจแคนาดายังคงมีภาวะชะลอตัวเพียงพอที่จะควบคุมเงินเฟ้อ แต่ตั้งข้อสังเกตว่าผู้กำหนดนโยบายดูเหมือนจะมีความเต็มใจมากขึ้นในการดำเนินการเชิงรุกเพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในอนาคต

BoC พิจารณาจังหวะเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"ในมุมมองของเรา เหตุผลที่ธนาคารกลางควรรอดูสถานการณ์ต่อไปยังคงมีน้ำหนัก เศรษฐกิจแคนาดากำลังปรับตัวดีขึ้น แต่ยังไม่แข็งแกร่งมากนัก ในมุมมองของเรา ยังคงมีภาวะชะลอตัวเพียงพอที่จะชะลอการส่งผ่านของเงินเฟ้อ ."

"อย่างไรก็ตาม การสื่อสารตั้งแต่มติอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 2 กันยายน ไปจนถึงความคิดเห็นล่าสุดของทิฟฟ์ แมคเล็ม ผู้ว่าการ BoC นอกรอบการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ได้สื่อสารซ้ำ ๆ ไม่ว่าจะโดยตั้งใจหรือไม่ก็ตามว่า BoC ไม่เชื่ออีกต่อไปว่าสามารถรออย่างเฉย ๆ ให้เงินเฟ้อปรากฏขึ้นก่อนที่จะดำเนินการได้ การเปลี่ยนแปลงนี้ดูเหมือนจะสะท้อนถึงการปรับเทียบการประเมินความเสี่ยงของธนาคารกลางใหม่"

"แม้ว่าเราจะไม่เห็นความจำเป็นเร่งด่วนที่ BoC จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ แต่ในขณะเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน 25 จุดเบสในวันพุธจะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มเศรษฐกิจระยะกลางของเราอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับการปรับขึ้นในเดือนธันวาคมหรือมกราคม แม้ว่าจะเพิ่มโอกาสที่การเติบโตจะชะลอตัวลงในไตรมาส 4 เล็กน้อย โดยเฉพาะในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างมาก เช่น ตลาดที่อยู่อาศัย แต่ประมาณการพื้นฐานของเราได้รวมการปรับขึ้น 100 จุดเบสในปี 2027 ไว้แล้ว โดยมีเงื่อนไขว่าเศรษฐกิจจะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้น"

"ท้ายที่สุด สัญญาณจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคมมีความหมายที่ใหญ่กว่าซึ่งเราไม่ควรมองข้าม นั่นคือ ธนาคารกลางต่าง ๆ ไม่มีความอดทนต่อเงินเฟ้อเช่นเดียวกับที่อาจเคยมีในอดีต และพร้อมที่จะดำเนินการเชิงรุกเพื่อป้องกันเงินเฟ้อ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)